Perbandingan Kebijakan Stablecoin Tether dan Circle: 2 tahun membekukan USDT sebesar 329 miliar dolar, 30 kali lebih agresif dari USDC

Sumber: TokenPost Judul Asli: 테더, 2년간 3,290억 달러 동결…USDC보다 30배 적극 대응 Tautan Asli:

Ikhtisar

Tether dalam dua tahun terakhir membekukan sekitar 3.290 miliar dolar AS dalam bentuk USDT, dan memasukkan 7.268 alamat ke dalam daftar hitam. Sebaliknya, USDC yang diterbitkan oleh pesaing Circle hanya membekukan 1,09 miliar dolar AS selama periode yang sama, dan hanya 372 alamat yang diblokir. Hal ini menunjukkan perbedaan besar dalam cara kedua penerbit stablecoin bekerja sama dengan penegak hukum.

Pembekuan besar-besaran berbasis jaringan Tron

Berdasarkan laporan terbaru dari perusahaan analisis AML cryptocurrency AMLBot, Tether melakukan operasi pembekuan secara luas di jaringan Ethereum dan Tron. Khususnya di jaringan Tron, dana yang dibekukan dalam daftar hitam mencapai 17,5 miliar dolar AS, mencerminkan penggunaan luas Tron di kawasan Asia, pasar P2P, dan pembayaran lintas batas. Dari total dana yang dibekukan dan jumlah alamat, Tether mengambil langkah tegas sekitar 30 kali lipat dibandingkan USDC.

Kebijakan fleksibel Tether: Pembekuan tanpa perintah pengadilan

Saat ini, Tether bekerja sama secara erat dengan lebih dari 275 lembaga penegak hukum di 59 negara, dan bahkan tanpa perintah pengadilan langsung, hanya dengan peringatan terkait hacker atau penyelidikan, wallet dapat dibekukan. Pada bulan Juli 2024 saja, lebih dari 130 juta dolar USDT dibekukan, termasuk 29,6 juta dolar terkait perusahaan target sanksi Kamboja, Glory Group, yang berbasis di Tron.

Respons langsung di media sosial terhadap Tether beragam: ada yang memuji kecepatan pemulihan korban, tetapi ada juga yang mengkhawatirkan risiko “kekuasaan penerbitan pusat”.

Mode Burn-and-Reissue: Metode “pembakaran-penyebaran ulang” unik Tether

Keunikan Tether terletak pada fakta bahwa USDT yang dibekukan tidak hanya disimpan, tetapi setelah penyelidikan selesai, “dibakar”, lalu diterbitkan kembali dalam jumlah yang sama sebagai “token bersih”, dan diserahkan kepada korban atau lembaga penegak hukum. Menurut data AMLBot, hingga akhir 2025, jumlah pembakaran bulanan telah melebihi 25 juta dolar AS. Metode ini memiliki keunggulan dalam kecepatan kompensasi kepada korban, tetapi juga memicu kritik terkait konsentrasi kekuasaan penerbit.

Pada April 2025, sebuah perusahaan di Texas, AS, yang asetnya sebesar 44,7 juta dolar dibekukan atas permintaan polisi Bulgaria, mengajukan gugatan terhadap Tether, menuduh bahwa perusahaan tidak mengikuti prosedur internasional yang tepat.

Pendekatan konservatif USDC: Prioritas pada kepastian hukum

Sebaliknya, Circle hanya membekukan USDC ketika ada dasar hukum yang jelas, seperti perintah pengadilan atau daftar sanksi. Pembekuan biasanya dilakukan secara massal sekaligus, dan setelah alamat diblokir, dana tetap dibekukan tanpa proses pembakaran-penyebaran ulang. Ini menunjukkan penekanan pada kejelasan hukum dan kepatuhan regulasi.

Baru-baru ini, Circle menjadikan USDC sebagai stablecoin dasar platform melalui kerja sama dengan sebuah bursa, dan menerapkan strategi ekspansi berbasis regulasi yang mencakup perdagangan, penyelesaian, dan produk staking.

Ujian keseimbangan dalam ekspansi pasar

Dalam kasus phishing poisoning address yang baru-baru ini terjadi, seorang trader kehilangan sekitar 50 juta dolar USDT, kembali menegaskan pentingnya respons cepat. Mantan CEO bursa terkemuka juga menyatakan bahwa perlu dibangun daftar hitam di tingkat wallet untuk meningkatkan perlindungan pengguna, dan mengapresiasi pendekatan Tether.

Seiring stablecoin terus berkembang ke bidang keuangan tradisional, keseimbangan antara perlindungan pengguna, kepastian regulasi, dan risiko sentralisasi akan menjadi topik kontroversi paling hangat di industri kripto tahun depan.

Poin-poin utama

Interpretasi pasar: Cara Tether dan Circle merespons mencerminkan filosofi yang berbeda, dan pilihan kebijakan mempengaruhi berbagai aspek seperti akses pasar regulasi, penanggulangan penipuan, dan kepercayaan pengguna. Intervensi cepat USDT mungkin efektif dalam kompensasi korban jangka pendek, tetapi juga membawa ketidakpastian regulasi dan kritik terhadap sentralisasi.

Poin strategi: Pengguna stablecoin harus memahami secara lengkap kebijakan pembekuan dari masing-masing proyek. Jika prioritasnya adalah kompensasi korban penipuan, Tether mungkin lebih menguntungkan; jika mengutamakan kejelasan hukum dan prediktabilitas, USDC bisa lebih cocok. Bursa dan layanan DApp juga harus memilih stablecoin sebagai aset utama secara strategis sesuai kebijakan mereka.