2025-12-26 10:24:25

Kemarin pasar kripto menyambut hari penyelesaian opsi secara historis. Lebih dari 28 miliar dolar AS posisi ditutup, seluruh proses berjalan cukup lancar—yang cukup mengejutkan—setelah penyelesaian, Bitcoin dan Ethereum malah tidak mengalami kenaikan besar.

Data sangat menarik. Rasio Put/Call Bitcoin hanya 0.35, Ethereum 0.45, ini menunjukkan sebagian besar orang di pasar sedang bertaruh kenaikan. Harga strike terbesar bahkan diatur di 95.000, tampaknya suasana cukup optimis. Tapi ini justru mengungkapkan sebuah masalah: kenaikan opsi call tidak serta merta berarti pasar akan langsung naik, ini sering kali menunjukkan strategi dari penjual dan institusi besar yang berhasil.

Bagaimana mereka melakukannya? Melalui strategi "jual opsi" saat sentimen di kuartal keempat sedang rendah, mereka secara terbuka dan besar-besaran mengumpulkan premi opsi. Langkah kunci sebenarnya terjadi sebelum penyelesaian—perdagangan besar-besaran tiba-tiba meningkat, ini adalah institusi yang "menggeser posisi" dan memindahkan risiko ke masa depan. Terutama beralih ke opsi kuartal Maret.

Sekarang distribusi posisi pasar sangat jelas: lebih dari 30% terkonsentrasi di Maret tahun depan, dan semuanya adalah opsi call out-of-the-money. Singkatnya, dana besar sedang bertaruh apakah kuartal pertama akan mengalami lonjakan harga.

Jadi, ketenangan saat hari penyelesaian bukanlah kebetulan. Tekanan jual yang sebenarnya dan penyesuaian lindung nilai sudah diselesaikan melalui perdagangan besar-besaran sebelum hari penyelesaian. Yang tersisa adalah situasi yang tampaknya optimis, tetapi sebenarnya arah masih belum pasti.

Apa yang perlu diperhatikan selanjutnya? Rasio Put/Call yang sangat rendah dikombinasikan dengan penumpukan opsi call out-of-the-money mencerminkan pasar dalam kondisi sangat rakus, sekaligus menjadi momen dengan risiko paling tinggi. Pertarungan nyata akan terjadi di kuartal pertama tahun depan—jika Bitcoin gagal menembus 95.000, harga strike terbesar, maka tumpukan besar opsi call ini bisa berubah menjadi bahan bakar penurunan.

Dalam kondisi saat ini, volatilitas dan ketidakpastian yang tinggi tetap besar kemungkinan terjadi. Dibandingkan dengan menambah posisi secara sembarangan, "strategi penjual" mungkin lebih aman. Uang di pasar selalu bergerak lebih cepat dari berita, kuncinya adalah tetap tenang dan mengamati dinamika on-chain serta perubahan posisi institusi untuk menemukan sinyal arah yang sebenarnya.

BTC2,03%

ETH2,55%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

9 Suka

Hadiah
9
9
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

LiquidationOracle

· 12menit yang lalu

$28 miliar untuk menutup posisi? Saya pikir itu akan menjadi sungai darah Penjual tertawa sampai mati, dan kami semua dimakan royalti Jika 95.000 tidak dapat ditembus, tumpukan opsi panggilan tahun depan akan benar-benar menjadi bom Telah lama dikatakan bahwa keserakahan adalah yang paling berbahaya, sampai jumpa di bulan Maret Tunggu, institusi memindahkan posisi mereka ke Maret? Lalu apakah kita masih bisa naik bus sekarang?

Lihat AsliBalas0

ForkTongue

· 24menit yang lalu

280亿交割就这？我还以为会炸呢，结果比特币就这么躺平了 Institusi terlalu mahir dalam teknik mengambil premi opsi, ritel selalu menjadi orang terakhir yang tahu Menempatkan tekanan ke bulan Maret, benar-benar pintar, bagaimanapun juga saya sekarang juga tidak bisa melihatnya dengan jelas Strategi penjual memang stabil, tapi hati ini lelah, bro Kombinasi sangat rakus dengan opsi out-of-the-money, kombinasi ini cukup berbahaya, harus hati-hati Optimis terhadap pasar kuartal pertama, tapi apakah 95k benar-benar bisa ditembus? Tidak terlalu percaya Masih harus memperhatikan data di chain, berita hanyalah kedok

Lihat AsliBalas0

SchroedingersFrontrun

· 12-28 03:47

Penjual kembali menang, kelompok retail kita masih menghitung gelombang Tunggu, 30% posisi terkumpul di bulan Maret? Bukankah ini seperti bertaruh bahwa kita akan mengambil alih posisi? Lembaga-lembaga sudah lama melempar risiko melalui transaksi besar, kita masih membahas apakah harga akan naik atau tidak, lucu banget Tumpukan opsi out-of-the-money sebanyak ini benar-benar mengkonsolidasikan risiko, aku lebih baik tetap melihat data di blockchain saja Apakah 95000 akan pecah atau tidak, itu yang penting, jika tidak pecah, opsi ini benar-benar menjadi bom waktu bagi para short Menjual opsi dan menerima premi, trik ini terlalu kejam, aku harus belajar bagaimana membalikkan keadaan dan memanfaatkan lembaga Sebenarnya, dibandingkan mengejar kenaikan harga, lebih baik diam dan mengamati dengan tenang mungkin memang lebih aman Penutupan posisi sebesar 280 miliar tidak menyebabkan kenaikan besar, menunjukkan pasar sudah merespons sejak awal, tidak ada kejutan Ini adalah gambaran dari orang yang sangat serakah, aku takut

Lihat AsliBalas0

Web3Educator

· 12-28 03:32

Bro, permainan sebenarnya sudah dilakukan sebelum penyelesaian terjadi, institusi bermain catur 4D sementara kita menonton grafik memantul lol

Lihat AsliBalas0

ProofOfNothing

· 12-26 10:54

真的啊，280亿就这么平静滑过去了？早猜到了 Lembaga ini benar-benar agresif, mendapatkan keuntungan dari premi opsi dengan sangat nyaman Pertempuran Maret, saat itu kita akan tahu siapa yang menang jika 95k pecah Tumpukan opsi out-of-the-money begitu banyak, entah meledak atau runtuh, tidak ada yang di tengah Saya masih menunggu dan melihat, jangan ikut-ikutan menambah posisi, tunggu data di chain dulu Penjual benar-benar jauh lebih pintar dari yang kita kira Tunggu, rasio Put/Call hanya 0.35, tingkat keserakahannya cukup menakutkan Terlihat optimis tapi sebenarnya arah tidak jelas, kalimat ini luar biasa Lonjakan besar dalam transaksi besar, lembaga sudah diam-diam melarikan diri, ya Siapa yang bisa menembus 95k di kuartal pertama Maret ini akan menentukan, masalahnya tidak kecil

Lihat AsliBalas0

RooftopVIP

· 12-26 10:54

Sederhananya, para bandar sedang mengambil hak premi dari para investor kecil, 280 miliar posisi terpaksa ditutup tanpa kenaikan malah menjadi bagian yang paling gelap. Institusi ini benar-benar bermain dengan cerdas, mereka sudah memindahkan risiko ke bulan Maret sebelumnya. Jika tidak bisa menembus 95k, maka opsi-opsi tersebut benar-benar bisa dijual paksa. Saya masih merasa bahwa menambah posisi di level ini terlalu rapuh, tunggu dan lihat saja. Strategi penjual memang lebih stabil daripada asal-asalan, yang penting tetap pantau data di chain. Indeks keserakahan kali ini melonjak tinggi, ada kemungkinan akan terjadi sesuatu.

Lihat AsliBalas0

Fren_Not_Food

· 12-26 10:44

Penjual kembali menang, apa lagi yang kita bicarakan, apakah kita benar-benar bisa mendorong bulan Maret? Tempat yang ramai risikonya besar, aku sekarang cuma santai menunggu dan mengamati. 280 miliar tutup posisi dengan tenang, malah lebih menakutkan... dana besar pasti sudah kabur sejak lama. Opsi out-of-the-money menumpuk begitu banyak, terasa seperti jebakan yang menunggu orang untuk melompat ke dalam. Strategi penjual kali ini benar-benar menang besar, investor ritel terus menanggung kerugian. Apakah 95k akan pecah atau tidak, semuanya tergantung kuartal pertama, yang pasti aku tidak berani mengejar harga tinggi. Rasa pasar sedang bermain psikologis dengan kita, ketenangan justru yang paling menakutkan.

Lihat AsliBalas0

BlockchainFoodie

· 12-26 10:38

ngl rasio put/call ini secara diam-diam mengingatkan saya pada resep yang kurang seimbang — semua orang bertaruh pada profil rasa yang sama dan pembuat pasar hanya mengumpulkan premi mereka seperti mereka menyajikan hidangan Michelin... pertanyaan sebenarnya adalah siapa yang memegang tas saat bulan Maret tiba

Lihat AsliBalas0

FlatTax

· 12-26 10:34

Tunggu, setelah 28 miliar posisi terpaksa ditutup, harga malah tidak naik? Ini adalah sinyal yang paling menakutkan Langkah ini dari institusi sangat brilian, setelah mendapatkan premi opsi mereka mulai membuat ekspektasi short Put/Call hanya 0.35? Apakah pasar ini sedang bunuh diri, semua adalah penjudi leverage Apakah benar nilai intrinsik yang bullish di bulan Maret bisa meledak, rasanya semua hanya memberi peluru kepada pihak short Dengan tenang mereka menyerap tekanan jual, para pemain besar memang orang yang kejam Kalau tidak bisa menembus 95k, maka akan gagal? Jadi optimisme saat ini benar-benar rapuh Melihat dinamika di chain, kata-kata ini bagus, berita selalu menipu, data adalah kebenaran

Lihat AsliBalas0

Lihat Lebih Banyak