Posisi Membuka vs. Posisi Menutup dalam Perdagangan Opsi: Perbedaan Esensial

Saat memperdagangkan kontrak opsi, Anda akan menghadapi dua strategi dasar: memulai posisi baru dan keluar dari posisi yang ada. Memahami kapan harus membeli untuk membuka versus kapan harus membeli untuk menutup sangat penting bagi siapa saja yang terlibat dalam pasar derivatif. Mari kita uraikan konsep-konsep ini dan jelajahi bagaimana mereka berfungsi dalam lanskap perdagangan opsi yang lebih luas.

Memahami Kontrak Opsi dan Pemain Utama

Kontrak opsi mewakili instrumen derivatif—artinya nilainya berasal dari aset dasar. Sebagai pemilik kontrak, Anda memegang hak (meskipun bukan kewajiban) untuk melakukan transaksi yang melibatkan aset dasar pada harga yang telah ditentukan di atau sebelum tanggal tertentu.

Setiap kontrak melibatkan dua pihak: pembeli, yang membeli kontrak dan mendapatkan hak perdagangan, dan penjual, yang menerbitkan kontrak dan menanggung kewajiban pemenuhan. Tidak ada keharusan untuk menjalankan hak Anda jika kondisi pasar tidak mendukungnya. Fleksibilitas ini mendefinisikan daya tarik perdagangan opsi.

Pasar memisahkan opsi menjadi dua kategori: call dan put, masing-masing melayani tujuan strategis yang berbeda.

Call vs. Put: Taruhan Berlawanan pada Pergerakan Harga

Opsi call memberi Anda hak untuk membeli sebuah aset dari penjualnya. Memegang call menunjukkan pandangan bullish—Anda bertaruh harga aset akan naik. Bayangkan Anda membeli kontrak call untuk saham ABC Corp. dengan harga $15 per saham, kedaluwarsa 1 Agustus. Jika saham ABC Corp. naik ke $20 sampai tanggal kedaluwarsa, penjual harus menyediakan saham kepada Anda dengan harga $15, memberi Anda keuntungan per saham $5 .

Opsi put bekerja secara invers. Mereka memberi Anda hak untuk menjual sebuah aset kepada penjual kontrak. Ini mencerminkan posisi bearish—Anda bertaruh nilai aset akan menurun. Katakanlah Anda memegang kontrak put untuk ABC Corp. dengan $15 tanggal kedaluwarsa 1 Agustus. Jika saham ABC Corp. turun ke $10 per saham, Anda memiliki hak untuk menjual saham kepada penjual dengan harga $15, mendapatkan keuntungan $5 per saham.

Memulai Posisi: Apa Artinya Buy to Open?

Ketika Anda membeli untuk membuka, Anda menciptakan posisi pasar baru dengan memperoleh kontrak opsi yang baru diterbitkan. Penjual menetapkan dan menawarkan kontrak ini kepada Anda dengan harga yang dinegosiasikan yang disebut premi. Setelah pembelian, Anda memperoleh semua hak kontraktual.

Untuk kontrak call: Membeli untuk membuka call menandakan kepada pasar bahwa Anda percaya harga aset akan naik. Anda sekarang memiliki hak untuk membeli aset tersebut pada harga strike yang telah ditentukan pada tanggal kedaluwarsa.

Untuk kontrak put: Membeli untuk membuka put menunjukkan ekspektasi Anda bahwa harga aset akan turun. Anda mendapatkan hak untuk menjual aset tersebut pada harga strike yang disepakati saat kontrak jatuh tempo.

Tindakan ini disebut “buying to open” karena secara tepat menetapkan posisi yang sebelumnya tidak ada, menjadikan Anda pemegang kontrak. Transaksi Anda menciptakan sinyal pasar baru yang mencerminkan taruhan arah Anda.

Keluar dari Posisi: Memahami Buy to Close

Keluar dari posisi opsi memerlukan pendekatan yang berbeda. Setelah menjual kontrak untuk mengumpulkan premi, Anda menanggung kewajiban. Untuk call, Anda harus menyerahkan saham jika pembeli melaksanakan. Untuk put, Anda harus membeli saham jika dilaksanakan.

Namun, jika pergerakan pasar mengancam kerugian, Anda dapat menetralkan risiko ini. Berikut caranya: Anda membeli untuk menutup dengan memperoleh kontrak offset yang identik melalui pasar. Strategi penyeimbangan ini menghilangkan kewajiban Anda.

Pertimbangkan skenario ini: Anda menjual kontrak call untuk saham ABC Corp. dengan harga strike $50 yang kedaluwarsa 1 Agustus. Ketika harga pasar mencapai $60, Anda menghadapi potensi kerugian $10 per saham jika pembeli melaksanakan. Untuk keluar dari posisi ini, Anda membeli kontrak call yang cocok (dengan aset dasar yang sama, tanggal kedaluwarsa, dan harga strike) dari pasar. Sekarang Anda memegang dua posisi offset—setiap dolar yang terutang pada kontrak yang Anda jual dipasangkan dengan dolar yang diperoleh dari kontrak yang Anda beli.

Pembelian penutupan ini kemungkinan akan memakan premi lebih dari yang awalnya Anda kumpulkan, tetapi Anda berhasil keluar dari posisi dengan kewajiban bersih nol.

Peran Penting Market Maker

mekanisme offset ini bekerja karena bagaimana pasar opsi beroperasi. Semua transaksi mengalir melalui clearing house—sebuah perantara netral yang merekonsiliasi semua pesanan beli dan jual. Alih-alih bertransaksi langsung antara pembeli dan penjual, kedua pihak bertransaksi melalui mekanisme pusat ini.

Ketika Anda melaksanakan opsi, Anda menerima dari pasar. Ketika Anda berhutang uang, Anda membayar ke pasar. Semua kewajiban dan penerimaan diselesaikan terhadap pasar secara umum, bukan antar trader individu. Infrastruktur ini yang membuat buy to close memungkinkan: terlepas dari siapa yang memegang kontrak yang Anda jual awalnya, clearing house memastikan semua pembayaran seimbang secara setara. Kewajiban Anda offset secara sempurna terhadap posisi offset baru Anda.

Poin Utama untuk Trader Opsi

Buying to open berarti Anda membeli kontrak opsi baru, menetapkan posisi baru dan memberi sinyal pandangan pasar Anda. Buying to close berarti Anda membeli kontrak offset untuk menetralkan posisi yang sebelumnya dijual, memungkinkan Anda keluar tanpa kewajiban berkelanjutan.

Ingat bahwa perdagangan opsi yang sukses menghasilkan keuntungan modal jangka pendek untuk tujuan pajak. Sebelum masuk ke pasar opsi, pertimbangkan berkonsultasi dengan profesional keuangan untuk memastikan strategi ini sesuai dengan toleransi risiko dan tujuan investasi Anda.

Perdagangan opsi menggabungkan kompleksitas dengan potensi keuntungan. Memahami mekanisme dasar membuka dan menutup posisi ini memberi Anda landasan yang lebih kokoh saat menavigasi perdagangan derivatif.