Pasar sedang menulis ulang aturan mainnya. Tokoh utama dalam gelombang pasar kali ini telah beralih dari trader ritel ke institusi modal Wall Street.

**Paus Diam-diam Memborong**

Data menunjukkan, alamat misterius secara konsisten menyerap 46.000 ETH dalam waktu singkat, kini memegang hampir 580.000 token. Bahkan dengan kerugian floating mendekati 200 juta dolar AS, para pemain besar ini tetap tenang dan terus menambah posisi. Alamat terkait BitMine juga tidak diam saja, terus membeli lebih dari 38.000 ETH. Yang lebih menarik lagi, proses operasional perusahaan manajemen aset Fasanara Capital telah terbentuk—setelah membeli langsung di-pledge, meminjam, dan menambah posisi lagi, ini jelas bukan sekadar pengaturan, melainkan sedang bersaing untuk mendapatkan token.

**Perubahan Besar Telah Tiba**

J.P. Morgan, yang mengelola aset sebesar 4 ribu miliar dolar AS, secara resmi memigrasikan dana pasar uang berbasis tokennya ke jaringan Ethereum. Apa arti dari langkah ini?

Pertama, produk kas inti Wall Street mulai membangun ulang prosesnya menggunakan blockchain. Kedua, Ethereum mendapatkan dukungan penuh dari sistem keuangan tradisional dan diakui sebagai lapisan penerbitan aset generasi baru. Ketiga, fitur penyelesaian transaksi real-time 24 jam dan seluruh jejak di blockchain sedang merevolusi cara kerja keuangan tradisional.

**Tata Kelola Sudah Berubah**

Trader ritel masih mempelajari ke mana garis K akan naik, sementara institusi telah mencapai konsensus: membeli, meng-pledge, menghasilkan bunga, dan terus menambah posisi. Pertempuran ETH bukan lagi soal "apakah akan naik" tetapi lebih besar lagi, yaitu "siapa yang akan mendefinisikan infrastruktur keuangan generasi berikutnya."