The Federal Reserve menghadapi tekanan politik yang belum pernah terjadi sebelumnya. Trump baru-baru ini menyuarakan pendapatnya melalui platform media sosial, secara terbuka meminta ketua Federal Reserve yang baru untuk secara aktif menurunkan suku bunga saat pasar sedang dalam kondisi membaik, bahkan mengeluarkan ancaman keras bahwa siapa pun yang berbeda pendapat dengannya tidak akan mampu menjabat sebagai ketua Federal Reserve. Pernyataan ini memicu gelombang di pasar keuangan.

Logika inti Trump sangat jelas: "fenomena" yang dihadapi pasar saat ini adalah kabar baik yang justru menjadi kabar buruk, data ekonomi yang membaik malah memicu kekhawatiran kenaikan suku bunga yang menyebabkan penurunan pasar saham. Dia percaya bahwa inflasi akan secara alami mereda, dan saat ini tidak seharusnya melakukan pengetatan moneter lagi. Dari sudut pandang ini, dia sebenarnya sedang menyiapkan dasar opini untuk pelonggaran suku bunga.

Titik waktu juga sangat penting. Masa jabatan ketua Federal Reserve saat ini, Powell, akan berakhir pada Mei tahun depan, dan Trump sedang mencari penggantinya. Kandidat yang paling banyak dipandang adalah Hasset, yang unggul secara signifikan dalam survei (sekitar 54% kemungkinan), dan dikenal karena mendukung penurunan suku bunga. Ada juga kandidat lain seperti Kevin Waugh yang sedang dipertimbangkan. Dengan kata lain, Trump sudah mempersiapkan Federal Reserve yang lebih moderat.

Perubahan ekspektasi kebijakan ini langsung tercermin di pasar komoditas utama. Emas menjadi penerima manfaat terbesar. Pada sesi perdagangan Asia 24 Desember, harga spot emas menembus angka psikologis $4500/ons, mencapai puncak tertinggi di $4525.83/ons, menciptakan rekor baru. Perak juga mengikuti tren naik, menembus level tertinggi $71.75/ons. Kenaikan ini mengalami penyesuaian kecil sebelum pasar tutup pada 25 Desember, dengan harga spot emas kembali ke sekitar $4480/ons.

Alasan utama emas mampu mencapai rekor tertinggi ini didukung oleh berbagai faktor. Selain ekspektasi penurunan suku bunga yang dipicu oleh tekanan Trump, ada juga permintaan safe haven akibat meningkatnya ketegangan geopolitik, melemahnya indeks dolar AS, dan penurunan tingkat suku bunga riil. Lebih penting lagi, bank sentral global terus membeli emas yang memberikan dukungan permintaan jangka panjang. Kombinasi kekuatan ini cukup untuk mendorong harga emas terus menembus level resistance.

Bagi pasar cryptocurrency, tren ini memiliki makna referensi yang jelas. Emas biasanya dianggap sebagai aset safe haven, sementara Bitcoin semakin banyak dipandang sebagai "emas digital" dalam berbagai skenario. Ketika harga emas naik karena sentimen safe haven, Bitcoin juga cenderung mendapatkan perhatian. Jika Federal Reserve akhirnya dipaksa untuk beralih ke kebijakan pelonggaran, likuiditas dolar AS akan membaik, yang biasanya akan meningkatkan valuasi aset risiko secara keseluruhan, dan sebagai perwakilan aset risiko, cryptocurrency pun akan mendapatkan manfaat.

Namun, perlu diingat bahwa ekspektasi kebijakan dan pelaksanaannya seringkali berbeda. Pernyataan keras Trump pada akhirnya tetap bergantung pada apakah Federal Reserve benar-benar akan berkompromi. Selain itu, situasi geopolitik dan data inflasi juga bisa kapan saja mengubah ekspektasi pasar yang ada. Bagi trader, periode ini membutuhkan penilaian yang lebih hati-hati terhadap kemungkinan fluktuasi kebijakan dan risiko regulasi.