#美联储回购协议计划 12月25日, pasar kripto menunjukkan fenomena diferensiasi yang menarik selama perdagangan liburan.

Bitcoin hari ini menembus di atas $88.000 dalam perdagangan jangka pendek, yang mencerminkan perubahan pola yang lebih besar — dana semakin terkonsentrasi pada koin utama. Data dari market maker menunjukkan bahwa likuiditas saat ini sangat terfokus pada BTC dan ETH, sementara koin kecil yang menghadapi tekanan pasokan besar dan risiko unlock token mengalami penurunan berkelanjutan. Ini bukan sekadar pilihan pasar yang sederhana, melainkan koreksi yang jelas terhadap preferensi risiko.

Di ekosistem DeFi, aktivitas sangat aktif. Sebuah platform derivatif terkemuka menyelesaikan distribusi token berskala besar, lebih dari 274 juta token dialirkan ke 94.000 alamat dompet, dengan tujuan mengaktifkan partisipasi ekosistem melalui airdrop. Di bidang tata kelola Web3 juga sedang melakukan penyesuaian — beberapa proyek yang fokus pada partisipasi komunitas sedang meninjau kembali arah mereka.

Yang menarik, di tingkat protokol on-chain, sedang didorong reformasi mekanisme biaya. Sebuah proposal untuk mengaktifkan biaya protokol dan membakar 100 juta token tata kelola telah mencapai syarat persetujuan, dan diperkirakan akan berlaku secara resmi minggu ini.

Perubahan yang patut diperhatikan juga terjadi di pasar stablecoin. Lembaga pemeringkat menaikkan risiko USDT ke tingkat terendah, dengan alasan peningkatan proporsi aset berisiko tinggi dalam cadangan dan kurangnya pengungkapan informasi. Ini mencerminkan penilaian ulang pasar terhadap keamanan stablecoin.

Lebih dari itu, yang perlu direnungkan adalah kondisi industri secara keseluruhan — sebuah laporan menunjukkan bahwa lebih dari 84% token baru mengalami penurunan harga setelah peluncuran pada tahun 2025, dan faktor tradisional seperti tingkat pendanaan tinggi dan komunitas besar tidak berhubungan dengan kinerja jangka panjang token. Ini menunjukkan pasar mulai mematahkan ilusi "kemakmuran palsu" dan mulai melihat indikator pertumbuhan dengan lebih tenang. $BTC