AAVE belakangan ini benar-benar ramai. 23 juta token dipegang oleh para whale langsung dijual habis-habisan, kehilangan lebih dari 13 juta dolar AS dalam satu kali jual; kemudian pendiri Stani muncul dan mengeluarkan 5 juta dolar AS untuk melakukan pembelian balik secara kontra. Kalau operasi ini ditayangkan di televisi, penulis skenario pun mungkin tidak berani menulis sedemikian rupa.

Akar permasalahannya sebenarnya sangat sederhana: siapa yang berhak mendapatkan uang tersebut. Tim langsung mengalihkan pendapatan tahunan—yang sebelumnya mengalir ke dana DAO sebesar puluhan juta dolar—langsung ke akun mereka sendiri. Komunitas pun langsung marah besar. CTO sebelumnya bahkan mengusulkan agar kendali atas aset merek seperti Twitter dan situs resmi diambil kembali dari pendiri dan dikembalikan ke komunitas. Pendiri menolak, dengan alasan bahwa ekosistem akan terluka.

Cerita ini belum cukup seru sampai di sini. Whale kedua tidak tahan dengan keributan ini, langsung menjual 23 juta AAVE dan mengosongkan posisi, harga pun langsung jatuh lebih dari sepuluh poin. Melihat kejadian ini, Stani mengeluarkan 5 juta dolar AS untuk menstabilkan harga.

Banyak orang bertanya apakah saya akan ikut serta, jawaban saya adalah: tidak.

Intinya bukan berapa banyak harga turun, tetapi fondasi kepercayaan yang mulai goyah. AAVE sendiri sebenarnya tidak bermasalah—pemimpin di bidang pinjaman, operasional berjalan normal. Masalahnya adalah, apa yang paling ditakuti oleh proyek DeFi sebesar ini? Yaitu tim dan komunitas mulai bersaing untuk mendapatkan hak suara. Saat ini yang diperebutkan adalah hak kepemilikan merek dan hak distribusi keuntungan. Jika masalah ini tidak diselesaikan secara tuntas, hari ini ada whale yang keluar, besok bisa memicu panic selling dari para retail.

Pendiri berani mengambil posisi ini karena mereka bertaruh dua hal yang bisa terwujud: suasana hati komunitas tetap terkendali, dan mereka mampu menyelesaikan kebuntuan tata kelola. Tapi taruhan ini terlalu besar, karena mereka mempertaruhkan uang asli. Sebagai investor biasa, tidak perlu ikut bertaruh dalam ketidakpastian yang begitu tinggi ini.

Pendapat saya sebenarnya satu kalimat—harga yang murah tidak selalu berarti waktu untuk membeli balik, apalagi jika risiko tata kelola belum terselesaikan. Biarkan proyek ini berjalan dulu, lihat bagaimana akhir dari konflik internal ini.