Archetype：Eksplorasi perspektif investasi 2026, fokus pada perubahan di jalur-jalur ini

Menulis Artikel: Aadharsh Pannirselvam、Tommy Hang、Eskender Abebe、Katie Chiou、Danny Sursock、Dmitriy Berenzon、Ash Egan，Archetype

Disusun: JW，Techub News

Memandang ke tahun 2026, tim Archetype sedang memusatkan perhatian pada tren, kekuatan, dan perubahan struktural yang sedang berlangsung.

Membangun rantai aplikasi, akhirnya menjadi bermakna

Penilaian inti sebenarnya cukup jelas: blockchain yang benar-benar kompetitif akan semakin banyak dilahirkan untuk “aplikasi tertentu”.

Bukan berarti terlebih dahulu memiliki satu rantai universal, lalu memaksa menyesuaikan berbagai aplikasi; melainkan dari awal, dirancang dan dibangun seputar kebutuhan aplikasi itu sendiri, dan terus disesuaikan. Rantai seperti ini, dalam satu tahun ke depan, akan menunjukkan performa yang sangat kuat.

Alasannya adalah, gelombang pengembang, pengguna, institusi, dan dana yang masuk ke dunia kripto saat ini berbeda dari fase awal. Mereka memiliki preferensi budaya yang jelas dan permintaan pengalaman pengguna yang sangat spesifik, dan tidak lagi mengutamakan nilai abstrak yang bersifat konseptual. Dalam kenyataan, kebutuhan ini kadang dapat dipenuhi oleh infrastruktur yang ada, tetapi lebih sering tidak.

Sebagai contoh, aplikasi seperti Blackbird, Farcaster yang sangat mengurangi persepsi kripto dan ditujukan untuk pengguna umum, beberapa fitur desain yang bahkan tiga tahun lalu dianggap “tidak dapat diterima”, seperti penempatan node terpusat, satu-satunya pengurut, bahkan sistem data yang sepenuhnya dikustomisasi. Kini, justru menjadi solusi yang masuk akal untuk meningkatkan pengalaman.

Begitu juga untuk aplikasi terkait perdagangan atau stablecoin seperti Hyperliquid, GTE. Persaingan sistem ini, pada dasarnya, bergantung pada latensi, efisiensi pencocokan, dan kualitas harga. Dalam skenario yang mengandalkan keputusan dalam milidetik, banyak “masalah prinsip” secara alami akan mengalah demi pengalaman.

Tentu saja, tidak semua aplikasi cocok mengikuti jalur ini.

Salah satu faktor keseimbangan penting yang sedang berkembang adalah meningkatnya kebutuhan privasi dari institusi dan investor ritel. Berbagai aplikasi menghadapi kelompok pengguna, skenario penggunaan, dan preferensi risiko yang sangat berbeda, sehingga infrastruktur yang mereka bergantung juga harus menunjukkan bentuk yang berbeda.

Kabar baiknya, saat ini membangun rantai yang disesuaikan khusus untuk aplikasi tidak lagi memerlukan tingkat keahlian tinggi. Dibanding dua tahun lalu, hal ini lebih mirip merakit komputer kustom.

Anda dapat memilih untuk mengkonfigurasi semua komponen sendiri, atau menyesuaikan berdasarkan solusi yang sudah matang. Model yang ditawarkan oleh Digital Storm atau Framework secara esensial adalah: berdasarkan kombinasi yang sudah terbukti, mengganti atau menyederhanakan bagian tertentu sesuai kebutuhan, memastikan performa sekaligus menghindari kerumitan yang tidak perlu. Pendekatan ini membawa tingkat modularitas dan kontrol yang lebih tinggi. Aplikasi dapat hanya menyimpan komponen yang benar-benar diperlukan, sambil memastikan sistem secara keseluruhan stabil dan dapat diperluas.

Ketika mekanisme konsensus, lapisan eksekusi, penyimpanan data, dan likuiditas sebagai modul dasar menjadi primitives yang dapat dikombinasikan dan disesuaikan secara bebas, aplikasi akan secara alami membentuk “bentuk rantai” yang sangat berbeda-beda. Bentuk-bentuk ini akan terus mencerminkan pemahaman mereka terhadap pengalaman pengguna dan melayani target kelompok yang sangat spesifik.

Perbedaan ini, ibarat perangkat komputasi berbeda: ToughBook, ThinkPad, PC desktop, atau MacBook — terlihat sangat berbeda, tetapi dasar logika yang digunakan banyak yang sama. Kuncinya adalah, setiap komponen menjadi parameter yang bisa disesuaikan, bukan batasan yang harus diwariskan. Dari akuisisi Informal Systems oleh Circle, melalui Malachite, kita bisa melihat tren ini dengan jelas: Penekanan terhadap kedaulatan ruang blok eksklusif sedang menjadi konsensus.

Dalam satu tahun ke depan, kemungkinan besar akan muncul peran yang mirip “HashiCorp atau Stripe Atlas di bidang blockchain”, yang disediakan oleh tim seperti Commonware, Delta, menawarkan primitives standar dan konfigurasi default, sehingga aplikasi dapat lebih mudah mendefinisikan dan mengendalikan sumber daya rantai mereka sendiri.

Akhirnya, model ini akan membuat aplikasi benar-benar fokus pada satu hal: memiliki ruang blok dan aliran kas sendiri secara langsung, dan menjadikan rantai itu bagian dari keunggulan kompetitif jangka panjang.

Pasar prediksi akan terus berkembang

Dalam siklus ini, pasar prediksi pasti menjadi salah satu kategori aplikasi yang paling banyak diperhatikan.

Ketika volume transaksi mingguan di semua platform pasar prediksi kripto melampaui 2 miliar dolar AS, data membuktikan bahwa ini bukan lagi eksperimen kecil.

Setelah popularitasnya meningkat, muncul banyak proyek yang mencoba menyalin, menggantikan, bahkan menantang secara langsung platform terkemuka seperti Polymarket, Kalshi. Tapi di luar suasana hati, satu pertanyaan utama yang penting: tim mana yang benar-benar menyelesaikan masalah struktural inti, dan mana yang sekadar ikut-ikutan tren.

Dari sudut pandang struktur pasar, yang paling penting tetaplah bagaimana mengurangi spread, meningkatkan open interest. Meski saat ini pembuatan pasar masih cenderung berlisensi, likuiditas secara keseluruhan di pasar prediksi di sisi market making dan trading masih relatif tipis.

Apakah itu mekanisme routing order yang lebih baik, model likuiditas yang lebih sesuai, atau peningkatan efisiensi dana melalui pinjaman, semua aspek ini memiliki ruang perbaikan yang jelas dan juga menentukan apakah produk benar-benar dapat memperbesar skala. Struktur kategori trading juga akan langsung mempengaruhi daya saing platform. Misalnya, Kalshi mendapatkan lebih dari 90% volume trading dari pasar olahraga di November, menunjukkan keunggulan alami dalam struktur likuiditas tertentu. Sementara Polymarket secara signifikan unggul di pasar crypto dan politik, dengan volume beberapa kali lipat Kalshi. Meski demikian, pasar prediksi di blockchain masih jauh dari skala utama yang sesungguhnya.

Super Bowl 2025 adalah contoh nyata: dalam satu hari, volume trading platform offline tradisional mencapai 23 miliar dolar AS, jauh di atas total volume harian semua pasar prediksi di blockchain saat ini.

Untuk menutup celah ini, bukanlah pemasaran atau narasi semata, melainkan tim yang mampu menyelesaikan masalah struktural secara benar. Ini adalah aspek yang paling layak untuk diamati selama satu tahun ke depan.

Agent sebagai kurator akan mendorong DeFi ke skala besar

Ada dua ekstrem dalam pengelolaan aset DeFi: algoritma murni (kurva suku bunga yang dikodekan keras, aturan rebalancing tetap) atau manajemen manusia murni (komite risiko, manajer dana aktif). Agent sebagai kurator, mewakili mode ketiga: mereka bukan hanya menjalankan aturan yang sudah ditetapkan, tetapi menggunakan AI Agent (LLM + alat + mekanisme umpan balik) untuk terus menilai risiko, imbal hasil, dan strategi, serta berpartisipasi dalam penetapan parameter.

Sebagai contoh, untuk membangun produk hasil yang berkelanjutan di Morpho, harus jelas kebijakan jaminan, batas LTV, dan parameter risiko. Saat ini, proses ini sangat bergantung pada penilaian manusia, yang secara alami memiliki hambatan untuk skala. Penggunaan Agent secara esensial adalah upaya untuk menyelesaikan masalah ini.

Ke depan, kemungkinan besar kita akan melihat Agent sebagai kurator bersaing langsung dengan model algoritma tradisional dan manajer manusia di pasar yang sama.

Tentang peran AI dalam trading dan pengelolaan aset, pandangan pasar seringkali ekstrem: ada yang percaya bahwa AI akan segera menggantikan trader manusia, dan ada yang yakin AI sama sekali tidak mampu menghadapi ketidakpastian pasar nyata.

Namun, perubahan sebenarnya bukan pada “menggantikan” itu sendiri, melainkan pada penyesuaian arsitektur. Agent lebih berperan dalam desain strategi, penetapan batas, dan pengelolaan portofolio, bukan langsung terlibat dalam eksekusi tingkat dasar yang sangat sensitif terhadap latensi. Ketika biaya inferensi terus menurun, kekuatan komputasi sendiri akan menjadi faktor kompetitif baru.

Dalam lingkungan ini, produk DeFi yang paling unggul mungkin bukan berasal dari individu paling cerdas, tetapi dari tim yang mampu mengimplementasikan sistem pengambilan keputusan cerdas secara skala besar.

Video pendek, menjadi pintu masuk trading baru

Video pendek sedang menjadi cara utama orang menemukan, memahami, dan akhirnya membeli konten.

TikTok Shop pada semester pertama 2025 mencapai GMV lebih dari 20 miliar dolar AS, dan terus berkembang pesat, menunjukkan kekuatan tren ini.

Instagram juga mengubah Reels dari fitur defensif menjadi mesin utama bisnis. Praktik Whatnot membuktikan bahwa konten real-time dan personalisasi secara signifikan meningkatkan konversi, jauh melampaui model e-commerce tradisional.

Alasan di baliknya tidak rumit. Saat menonton konten langsung, orang lebih cepat membuat keputusan. Ketika aliran rekomendasi dan proses pembayaran semakin menyatu, konten sendiri menjadi antarmuka transaksi, dan kreator secara alami menjadi titik distribusi. Penambahan AI mempercepat proses ini. Biaya produksi konten terus menurun, frekuensi pengujian meningkat, dan platform mulai mengoptimalkan setiap detik video untuk efisiensi konversi.

Dalam lingkungan ini, sistem pembayaran harus cukup cepat, murah, sekaligus sangat fleksibel. Micro-payment, pembagian otomatis, atribusi kontribusi, semuanya akan menjadi kemampuan dasar.

Ini sangat cocok dengan sistem yang secara alami didukung oleh kripto. Dalam sistem bisnis berbasis streaming, sulit membayangkan tanpa kripto sebagai alat settlement dan insentif dasar.

Blockchain, mendorong jalur ekspansi AI baru

Dalam beberapa tahun terakhir, perhatian terhadap AI lebih banyak tertuju pada persaingan antara raksasa cloud dan startup terkemuka. Tapi, bersamaan, sekelompok tim yang asli dari dunia kripto secara nyata telah membuat kemajuan dalam pelatihan dan inferensi terdistribusi.

Upaya ini telah memasuki tahap pengujian dan bahkan mulai memasuki lingkungan produksi. Tim seperti Ritual, Pluralis, Exo, Odyn, Ambient, Bagel, tengah berada di garis depan eksplorasi ini. Dengan melatih model dalam lingkungan distribusi global dan menggabungkan komunikasi asinkron dan mekanisme paralel, hambatan skalabilitas tradisional mulai didefinisikan ulang.

Di waktu yang sama, mekanisme konsensus baru dan teknologi privasi membuat inferensi yang dapat diverifikasi dan rahasia mulai menjadi kenyataan. Lebih jauh, beberapa arsitektur blockchain baru sedang berusaha menggabungkan smart contract dengan struktur komputasi yang lebih umum, untuk mendukung operasi agen otonom.

Kemampuan dasar sudah ada.

Langkah berikutnya adalah skala produksi dan membuktikan bahwa jalur ini bukan sekadar eksperimen konsep, tetapi cara nyata untuk mendorong evolusi kemampuan AI.

RWA (Real World Assets), menuju skala dunia nyata

Tentang RWA, industri sudah mendiskusikan selama bertahun-tahun. Tapi, seiring dengan adopsi stablecoin, kematangan jalur masuk dan keluar dana, serta kejelasan regulasi yang semakin meningkat, tokenisasi akhirnya memasuki tahap skala besar.

Menurut data dari RWA.xyz, saat ini, total aset tokenisasi di blockchain telah mencapai lebih dari 18 miliar dolar AS, meningkat dari kurang dari 4 miliar satu tahun lalu.

Perlu membedakan dua mode utama.

Tokenisasi adalah memetakan aset di luar rantai ke rantai, sementara Vault memungkinkan modal di dalam rantai langsung berpartisipasi dalam hasil di luar rantai. Ke depan, jenis aset yang di-tokenisasi akan semakin beragam — dari komoditas, kredit pribadi, saham, mata uang asing, bahkan aset non-tradisional.

Tapi, yang utama bukanlah “jumlah jenis aset yang bertambah”.

Maknanya yang sebenarnya adalah, melalui blockchain, proses alokasi modal yang selama ini tidak efisien dan tidak transparan menjadi lebih dapat diprogram dan lebih likuid.

Tentu saja, proses ini tetap menghadapi kendala seperti pembatasan transfer, likuiditas yang kurang, dan manajemen risiko. Infrastruktur yang diperlukan juga harus diperhatikan.

Produk berbasis agent, segera hadir

Generasi berikutnya dari interaksi internet akan beralih dari “platform” menuju “Agent”. Baik di dalam maupun di luar rantai, agent otomatis telah mengambil bagian dalam sebagian besar aktivitas jaringan. Dalam dunia kripto, mereka terlibat dalam trading, pengelolaan aset, penyaringan informasi, audit kontrak, bahkan produksi konten.

Pada tahun 2026, ini kemungkinan besar akan menjadi titik balik yang jelas.

Desain produk kripto akan mulai memprioritaskan Agent, bukan antarmuka manusia. Bentuk idealnya bukan lebih banyak tombol, tetapi lebih sedikit operasi. Pengguna hanya perlu memberi perintah melalui antarmuka percakapan, dan Agent akan bertanggung jawab untuk penyaringan informasi, pelaksanaan strategi, serta umpan balik hasil. Infrastruktur pendukungnya sudah ada: data terbuka, pembayaran otomatis, identitas di blockchain, dan likuiditas lintas rantai.

Dibanding Web2, blockchain lebih ramah terhadap Agent, karena mereka berhadapan dengan antarmuka terbuka, bukan sistem tertutup. Ini bukan hanya meningkatkan efisiensi, tetapi juga mengubah cara interaksi. Ketika pencarian, transaksi, dan eksekusi secara bertahap diambil alih oleh Agent, manusia dapat memusatkan perhatian pada penilaian tingkat tinggi.

Dengan semakin banyak aset dan aktivitas yang di-rantai, siklus ini akan terus memperbesar: peluang meningkat, jumlah Agent bertambah, dan nilai dilepaskan.

Masalah utama yang tersisa hanyalah: apakah sistem yang kita bangun sekarang benar-benar memperbesar nilai, atau hanya memperbesar noise.