Jaringan Pyth Mengubah Pendapatan Protokol Menjadi Cadangan Token PYTH

Sumber: Coindoo Judul Asli: Pyth Network Ubah Pendapatan Protokol Menjadi Cadangan Token PYTH Tautan Asli:

Pyth Network mengubah cara memperlakukan tokennya sendiri, memindahkannya dari aset tata kelola pasif menjadi sesuatu yang lebih mirip instrumen neraca.

Alih-alih membiarkan semua pendapatan protokol mengalir keluar, jaringan oracle berencana mengarahkan bagian tetap dari pendapatannya kembali ke token PYTH itu sendiri. Langkah ini mencerminkan pemikiran ulang yang lebih luas di dalam kripto tentang bagaimana nilai harus beredar dalam sistem terdesentralisasi – dan siapa yang akhirnya diuntungkan ketika protokol menghasilkan uang.

Poin Utama

• Pyth berencana menggunakan sebagian dari pendapatannya untuk membeli dan menyimpan token PYTH sebagai cadangan.
• Langkah ini menghubungkan penggunaan protokol secara lebih langsung dengan permintaan token.
• Pelaksanaan dan transparansi akan menentukan apakah strategi ini mengembalikan kepercayaan.

Di pusat perubahan ini adalah model cadangan baru yang disetujui di tingkat DAO. Di bawah rencana tersebut, sekitar sepertiga dari pendapatan berkelanjutan Pyth akan digunakan untuk membeli token PYTH langsung dari pasar terbuka. Token ini akan disimpan sebagai cadangan daripada didistribusikan atau dibakar, secara efektif mengubah penggunaan protokol menjadi tekanan beli berulang.

Strategi ini menandakan keinginan untuk mengaitkan nilai token dengan aktivitas ekonomi nyata. Semakin banyak pengguna yang mengandalkan feed harga dan layanan data Pyth, pendapatan protokol akan bertambah – begitu pula kapasitasnya untuk mengakumulasi token sendiri.

Pyth membingkai perubahan ini sebagai bagian dari ambisi yang lebih luas untuk merombak cara penetapan harga dan penyampaian data pasar secara global, memposisikan token sebagai pilar jangka panjang dari sistem tersebut daripada insentif jangka pendek.

Respons Terhadap Tahun yang Sulit

Waktunya sulit untuk diabaikan. PYTH telah mengalami penurunan yang berkepanjangan, kehilangan lebih dari lima perempat nilainya selama setahun terakhir. Penurunan itu berlanjut bahkan setelah momen-momen validasi profil tinggi, termasuk keterlibatan Pyth – bersama Chainlink – dalam menerbitkan data ekonomi AS secara onchain setelah pengumuman dari pemerintahan Trump.

Meskipun pencapaian tersebut, sentimen pasar terhadap token gagal pulih secara berarti. PYTH terus diperdagangkan dekat dengan level terendah sejarah, sedikit menurun lagi dalam hari terakhir dan berada di sekitar level $0.06.

Di tengah latar belakang itu, rencana cadangan tampak kurang seperti langkah pemasaran dan lebih seperti upaya untuk menyelaraskan kembali fundamental dengan ekonomi token.

Bukan Inovasi Ulang, tetapi Tren yang Berkembang

Pyth tidak sendiri dalam menjelajahi model token yang didukung pendapatan. Di seluruh DeFi, protokol semakin mempertanyakan apakah token seharusnya berperilaku lebih seperti proxy ekuitas, dengan kaitan yang dapat diprediksi terhadap arus kas.

Awal tahun ini, DAO Aave membahas proposal untuk mengalokasikan sebagian besar pendapatan tahunan mereka untuk membeli kembali token AAVE. Meskipun rencana itu belum final, hal ini menegaskan perubahan cara berpikir yang lebih luas: token yang tidak menangkap nilai mungkin kesulitan mempertahankan permintaan jangka panjang.

Pada saat yang sama, sejarah telah membuat komunitas berhati-hati. Inisiatif buyback sebelumnya kadang-kadang gagal, terutama ketika proses tata kelola tidak transparan atau orang dalam tampak mendapatkan manfaat secara tidak proporsional. Sebuah proposal kontroversial di Mango Markets, misalnya, berakhir dengan tuduhan melakukan self-dealing secara publik dan kerusakan reputasi yang berlangsung lama.

Pelaksanaan Akan Lebih Penting daripada Mekanismenya

Bagi Pyth, tantangannya sekarang adalah kredibilitas. Strategi cadangan berbasis aturan dan transparan dapat membantu membangun kembali kepercayaan dengan menunjukkan bahwa keberhasilan protokol secara langsung menguntungkan ekosistem token. Komunikasi yang buruk atau tata kelola yang tidak merata, bagaimanapun, dapat memicu kembali skeptisisme.

Berbeda dengan insentif jangka pendek atau penyesuaian emisi, pendekatan ini mengikat protokol pada kebijakan alokasi modal yang berkelanjutan. Setelah berjalan, ini menjadi bagian dari bagaimana jaringan dievaluasi.

Apakah pasar akan menghargai pergeseran itu pada akhirnya akan bergantung pada dua variabel: kemampuan Pyth untuk meningkatkan permintaan terhadap datanya, dan disiplin DAO dalam mengikuti strategi tersebut.

Yang jelas adalah bahwa PYTH tidak lagi diperlakukan sebagai hal yang terlupakan. Dengan mengaitkan pendapatan dengan akumulasi token, Pyth bertaruh bahwa permintaan yang berkelanjutan mengalahkan hype – dan bahwa ekonomi token yang matang menjadi suatu keharusan, bukan pilihan.