Risiko Konsentrasi di Pasar Crypto: Kerentanan Struktural dari Bursa Terpusat

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Perusahaan Analisis Ungkap “Bahaya yang Mengelilingi Dunia Cryptocurrency” Tautan Asli: https://cryptonews.net/news/market/32132193/ Konsentrasi likuiditas yang semakin tinggi di sejumlah kecil bursa terpusat di pasar cryptocurrency telah membawa risiko serius kembali ke garis depan di seluruh sektor.

Menurut laporan baru yang diterbitkan oleh perusahaan data dan riset cryptocurrency Kaiko, ketergantungan yang berlebihan pada bursa-bursa utama tertentu, khususnya, menimbulkan “risiko struktural, operasional, dan hukum yang signifikan” bagi pasar.

Kaiko mencatat bahwa telah muncul “risiko konsentrasi yang jelas” di pasar crypto, menunjukkan bahwa akumulasi sebagian besar likuiditas di beberapa bursa terpusat dapat menyebabkan kerugian yang lebih besar di on-chain selama periode volatilitas. Laporan tersebut menyatakan bahwa meskipun peran sentral dari bursa utama di sektor ini sebagai bursa crypto terbesar di dunia berdasarkan volume perdagangan, situasi ini memperburuk risiko tersebut.

Laporan tersebut mencatat bahwa beberapa bursa utama bukan institusi yang secara resmi diatur, pernah menghadapi tantangan regulasi di AS karena gagal memerangi pencucian uang secara memadai, dan tidak memegang lisensi MiCA di Eropa. Menurut Kaiko, situasi ini menciptakan kerentanan operasional dan hukum yang serius bagi ekosistem crypto.

Setelah crash pasar yang tajam pada Oktober, yang menghapus sekitar $19 miliar dolar dari posisi terbuka, dominasi bursa terpusat di pasar sekali lagi menjadi subjek perdebatan. Selama crash tersebut, dilaporkan bahwa beberapa token di bursa utama mengalami deviasi harga, dan beberapa investor menghadapi masalah mengakses akun mereka. Bursa utama kemudian mengumumkan rencana untuk membayar ratusan juta dolar sebagai kompensasi kepada investor.

Ditekankan bahwa masalah-masalah masa lalu yang dialami oleh bursa terpusat telah menyebabkan fluktuasi pasar yang besar. Kebangkrutan FTX pada November 2022 memicu penurunan tajam pada Bitcoin dan banyak aset crypto utama lainnya, menarik banyak perusahaan crypto ke dalamnya juga.

Menurut data saat ini, volume perdagangan harian bursa utama di pasar spot melebihi $15,3 miliar. Di pasar derivatif, mereka termasuk pemain paling dominan dengan sekitar $27 miliar posisi terbuka. Analis memperingatkan bahwa setiap gangguan operasional, hukum, atau teknis terhadap bursa utama dapat menyebabkan gangguan harga yang signifikan di seluruh pasar.