Data tunjangan pengangguran yang baru keluar ini cukup menarik—191.000, jauh lebih sedikit daripada ekspektasi pasar yaitu 220.000.

Apa artinya ini? Pasar tenaga kerja masih kuat, ekonomi tidak selemah yang kamu kira. Melihat data ini, apakah The Fed akan buru-buru turunkan suku bunga? Tidak ada alasan untuk terburu-buru.

Jadi, untuk reli BTC kali ini, saya pribadi masih bersikap hati-hati. Rebound tanpa didukung ekspektasi pelonggaran moneter, lebih mirip perbaikan teknikal ditambah dorongan sentimen. Singkatnya—mungkin ini jebakan.

Lihat juga pergerakan BTC beberapa hari terakhir, terus bertahan di sekitar level 90.000. Tidak naik, tidak juga turun banyak, bergerak mendatar di situ-situ saja. Kondisi seperti ini biasanya bukan pertanda baik, dana besar sedang wait and see:

• Apa langkah The Fed berikutnya?
• Apakah data CPI masih akan membandel?
• Apakah Jepang tiba-tiba akan menaikkan suku bunga?

Harga tertahan di sini, kelihatan stabil, tapi sebenarnya sedang menunggu momentum untuk memilih arah.

Banyak orang berpikir “kalau suku bunga turun pasti bullish”, ini bisa jadi kesalahan. Pengalaman sejarah menunjukkan, penurunan suku bunga seringkali menjadi sinyal awal ekonomi mulai melemah. Selain itu, “good news priced in” di pasar sering diiringi dengan “buy the rumor, sell the news”.

Setelah suku bunga turun, reaksi pertama dana mungkin bukan langsung masuk, malah bisa jadi keluar dulu untuk wait and see. Jadi entah suku bunga turun atau tidak, dalam jangka pendek tetap kurang baik—kalau turun bisa turun dulu, kalau tidak turun maka likuiditas tetap ketat dan tetap bisa turun, bedanya hanya pada kecepatan.

Ada satu poin yang sering terlewat: sikap Bank of Japan makin tidak ramah. Walau belum resmi naikkan suku bunga, kecenderungan hawkish makin jelas. Begitu yen menguat, dana global untuk arbitrase harus pulang kampung, uang di US Treasury, saham AS, pasar kripto semuanya bakal tersedot sebagian.

Dalam situasi seperti ini, dari mana BTC dapat dana baru untuk naik? Yang tersisa hanya permainan dana yang sudah ada, rebut-rebutan.

Pandangan saya sangat jelas:

• Rebound kali ini lebih mirip operasi jebakan beli
• Peluang besar BTC bergerak sideways di sekitar 90.000 dalam jangka pendek
• Data pengangguran kuat = penurunan suku bunga tertunda = sentimen negatif
• Kalau benar-benar turun suku bunga pun belum tentu naik, malah bisa turun dulu
• Jepang semakin hawkish = likuiditas global makin ketat
• Sebelum The Fed benar-benar menurunkan suku bunga, pasar kemungkinan besar akan memilih turun

Kesimpulan singkat: jangan anggap ini awal bull market, justru ini lebih mirip permen terakhir dari dana besar ke ritel, tujuannya supaya kamu merasa “kesempatan datang” lalu jadi korban terakhir.

Pasar itu, kadang makin terlihat stabil, justru makin harus waspada pada arus bawah yang tidak kelihatan.