Akhir-akhir ini saya sedang mendalami bagaimana Ethena menangani kerangka risiko mereka. Satu hal yang menarik perhatian—agunan mereka tidak disimpan di bursa. Semuanya ditempatkan di luar bursa dengan penyedia kustodi tingkat institusi. Pengaturan ini menarik perhatian saya karena menghindari beberapa risiko eksposur bursa yang klasik. Lapisan transparansi yang mereka bangun sebenarnya menunjukkan di mana dana disimpan, yang tidak sering Anda temui di DeFi. Membuat saya berpikir apakah sebaiknya lebih banyak protokol mulai mengadopsi model kustodi seperti ini daripada menyimpan semuanya di platform trading yang selalu aktif.