Fokus utama The Fed minggu ini: Bukan soal pemotongan suku bunga, melainkan apakah akan menyuntikkan likuiditas baru ke pasar

8 Desember, meskipun pasar tampaknya telah menganggap penurunan suku bunga The Fed sebagai hal yang pasti dan mendorong pasar saham AS mendekati rekor tertinggi pada Jumat lalu, namun hasil rapat kebijakan The Fed minggu ini, bagi pasar saham dan aset berisiko lainnya, kekuatan pendorong sejatinya mungkin bukan berasal dari suku bunga. Setelah diam-diam menghentikan pengetatan neraca, bagaimana The Fed mengelola neraca keuangannya yang sangat besar, dan apakah akan menyuntikkan likuiditas baru ke pasar, menjadi kunci utama. Tim strategi suku bunga global Bank of America mengatakan pada Jumat lalu bahwa mereka memperkirakan The Fed akan mengumumkan minggu ini, mulai Januari akan membeli surat utang negara bertenor satu tahun atau kurang senilai $45 miliar per bulan, sebagai bagian dari “Operasi Manajemen Cadangan”. Beberapa pihak lain berpendapat, hal ini mungkin membutuhkan waktu lebih lama, dan The Fed tidak perlu melakukan banyak tindakan untuk menjaga pasar tetap stabil. Roger Hallam, Kepala Global Suku Bunga di Vanguard Fixed Income Group, memperkirakan The Fed akan mulai membeli surat utang negara pada akhir kuartal pertama atau awal kuartal kedua tahun depan dengan kecepatan $15-20 miliar per bulan. Kelly dari PineBridge memperkirakan The Fed akan kembali menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 10 Desember, yang akan menurunkan suku bunga kebijakan ke kisaran 3,5%-3,75%, semakin mendekati suku bunga netral historis sekitar 3% yang bertujuan menjaga stabilitas ekonomi. (金十)