Penurunan di bulan Desember mungkin sedang mempersiapkan panggung untuk pergerakan naik Bitcoin berikutnya

Desember bisa menjadi salah satu momen langka dalam siklus ketika ketakutan membayangi layar, sentimen terasa berat, namun sinyal-sinyal yang lebih dalam mulai berbalik mendukung mereka yang bersedia melihat melampaui kebisingan. Bitcoin telah mengalami penurunan selama berminggu-minggu karena tekanan penjualan struktural, rotasi tajam pada arus ETF, dan aktivitas futures yang menipis—semua ini membentuk gambaran pasar yang kehilangan kepercayaan diri. Namun, gambaran yang lebih luas menunjukkan cerita berbeda, yang menyiratkan bahwa penurunan ini mungkin bukan pertanda kehancuran, melainkan sebuah reset yang membersihkan jalan bagi kekuatan untuk muncul kembali.

Tekanan baru-baru ini didominasi oleh perilaku ETF, di mana produk spot bitcoin beralih dari akumulasi agresif menjadi arus keluar bersih yang konsisten sepanjang November. Ketika pembeli terbesar di pasar tiba-tiba menjadi penjual, harga secara alami bereaksi. Ditambah lagi aktivitas futures CME berada di titik terendah dalam beberapa tahun, dan penarikan yang terlihat dari partisipan keuangan tradisional, jelas mengapa Bitcoin kesulitan mengikuti laju ekuitas. Rasio Bitcoin terhadap Nasdaq baru-baru ini menyentuh level terlemah sejak akhir 2024, memperkuat kesan pasar yang kehilangan momentum.

Namun, struktur dasar tampak jauh lebih sehat daripada yang disarankan oleh volatilitas di permukaan. Analis yang melacak trajektori jangka panjang berpendapat bahwa pasar terlalu banyak mendiskon risiko hipotetis dan jauh di depan, sementara mengabaikan sinyal ketahanan yang langsung. Bitcoin saat ini berada di kisaran support historis yang berulang kali menjadi zona akumulasi kuat, khususnya di rentang tujuh puluh hingga delapan puluh ribu. Posisi di pasar futures tetap netral, bukan euforia, yang merupakan perbedaan krusial dari kondisi yang terlihat di puncak utama. Tingkat pendanaan perpetual yang rendah, leverage yang tenang, dan yang terpenting, aksi jual belum menghasilkan likuidasi paksa beruntun yang biasanya mengiringi stres sistemik yang nyata.

Kekhawatiran tentang komputasi kuantum, potensi penjualan pemegang besar, atau stabilitas pemain utama pasar telah meningkat secara dramatis di media sosial. Namun, waktu dan kemungkinan ancaman-ancaman ini masih jauh di depan. Tidak ada satu pun yang siap secara material mempengaruhi Bitcoin dalam jangka pendek, dan koreksi saat ini tidak selaras dengan pergeseran terukur yang terkait dengan ketakutan tersebut. Kesenjangan antara narasi dan fundamental semakin terlihat, menandakan respons emosional pasar telah melampaui penilaian rasional.

Fokus yang lebih penting kini beralih ke katalis yang mulai terbentuk. Dinamika kebijakan di Amerika Serikat menunjukkan tanda-tanda awal menjadi lebih mendukung secara struktural. Percakapan yang sedang berlangsung tentang memperbolehkan akses bitcoin dalam akun pensiun 401k merupakan perluasan permintaan potensial yang bermakna, terutama dalam jangka panjang. Pada saat yang sama, sikap pro-inovasi The Fed yang mulai muncul dan kesediaan untuk melonggarkan kondisi dalam beberapa bulan mendatang menciptakan latar makro yang berpihak pada aset berisiko. Sejarah telah berulang kali menunjukkan bahwa Bitcoin merespons dengan kuat ketika kebijakan moneter bergerak dari restriktif menjadi suportif.

Dengan latar belakang ini, valuasi Bitcoin saat ini mencerminkan iklim ketidakpastian, bukan penurunan fundamental. Pasokan yang dipegang pemegang jangka panjang tetap mendekati rekor tertinggi. Cadangan di bursa terus menurun. Tekanan jual penambang tetap terkendali meski di lingkungan pasca-halving. Ini bukan sinyal pasar yang berisiko kolaps, melainkan pasar yang menjalani reset sehat setelah periode tren panjang.

Oleh karena itu, Desember menjadi bulan di mana peluang mungkin lebih besar daripada ketakutan. Indikator sentimen tertekan, posisi konservatif, dan angin penopang struktural mulai terbentuk secara diam-diam. Pasar sering berbalik bukan saat berita membaik, melainkan ketika penjual kehabisan tenaga dan informasi baru mulai mengubah ekspektasi. Kombinasi support teknikal yang kuat, leverage rendah, dan katalis kebijakan mendatang menciptakan skenario yang secara historis mendukung momentum kenaikan yang baru.

Untuk saat ini, pasar tetap hati-hati dan selektif. Namun, mereka yang melacak arus bawah Bitcoin melihat keseimbangan probabilitas yang berbeda. Bukti mengarah pada koreksi kali ini sebagai batu loncatan, bukan awal dari kejatuhan berkepanjangan. Jika Desember menjadi titik balik pertama ke arah tersebut, ini juga bisa jadi momen di mana posisi berani mendapat imbalan jauh sebelum mayoritas menyadari siklus telah berubah kembali.