Pagi-pagi bangun cek HP, nemu dua berita yang bikin heboh di berbagai grup: satu adalah screenshot dokumen resmi The Fed yang mengumumkan penghentian QT, satu lagi adalah tampilan prediksi di mana tokoh dovish tertentu peluang terpilihnya melonjak ke 86%. Rasanya mirip kayak—kran air yang udah ditahan lama, akhirnya mau dibuka juga?

**Arah Kebijakan Berubah, Tapi Jangan Keburu Selebrasi**

Tanggal 1 Desember kemarin, The Fed resmi menekan tombol jeda, nggak lagi menarik uang keluar dari pasar. Kedengarannya ini kabar bagus banget, kan?

Tapi kalau lihat sejarah, setelah The Fed berhenti mengetatkan likuiditas tahun 2019, aset berisiko baru benar-benar mulai naik itu butuh waktu setengah sampai satu tahun. Euforia pasar sekarang lebih banyak bertaruh pada ekspektasi, sementara efek fundamentalnya masih perlu waktu buat menular. Dalam jangka pendek, mungkin lebih ke sentimen yang lari duluan, baru modal ngikutin belakangan.

**Arah Kebijakan SDM: Dovish Naik Puncak, Berkah atau Bencana?**

Nama Hassett akhir-akhir ini makin sering muncul. Sikapnya jelas—mendorong penurunan suku bunga secepatnya, bahkan pernah menyerukan langsung potong 50 basis poin di Desember.

Tapi ada sisi menarik di sini: kalau pasar mulai merasa The Fed dikendalikan arah politik, label independensi mereka bisa runtuh. Dalam jangka panjang, ini malah bisa memicu ekspektasi inflasi naik lagi, bahkan mengguncang kepercayaan pada dolar AS.

Analisa saya? Jangka pendek memang manis buat aset berisiko, tapi hati-hati efek balik kalau kredibilitas kebijakan mulai diragukan.

**BTC: Seberapa Kuat Likuiditas Bisa Ditahan?**

Secara teknikal, BTC sudah keluar dari zona oversold, tapi area US$95.000 sampai US$100.000 masih jadi rintangan. Volume transaksi bakal jadi kunci apakah bisa menembus atau tidak.

ETH sedikit lebih kuat, ada tanda-tanda dana mulai berpindah di antara koin-koin utama.

Data on-chain menunjukkan alamat-alamat besar menambah posisi saat harga di area rendah baru-baru ini, tapi arus dana dari ETF masih belum konsisten masuk.

Satu lagi potensi risiko—kalau tiba-tiba Bank Sentral Jepang naikkan suku bunga, dalam jangka pendek bisa jadi pemicu koreksi. Soalnya, likuiditas global itu saling terhubung, satu negara mengetatkan, negara lain juga bisa kena imbas.