Total kapitalisasi pasar stablecoin telah menembus angka 307,2 miliar dolar AS. Dari jumlah tersebut, Tether sendiri menyumbang 184,6 miliar, dengan pangsa pasar mencapai 60%. Di balik angka ini tersembunyi sebuah kenyataan yang tak bisa diabaikan—kendali atas likuiditas stablecoin global sebagian besar terpusat di tangan segelintir pihak saja.

Struktur yang sangat terpusat seperti ini memberikan otoritas yang cukup besar bagi regulator di beberapa wilayah. Siapa yang menguasai jalur likuiditas stablecoin, dalam arti tertentu, juga menguasai pintu masuk dan keluar aset kripto. Tekanan regulasi yang belakangan ini dialami oleh beberapa proyek dan platform, mungkin bisa dijelaskan dari sudut pandang ini.

Keseimbangan pasar kini mulai condong ke wilayah yang memiliki kemampuan regulasi dan infrastruktur keuangan yang lebih kuat.