Swiss baru saja memberi kejutan pada bank sentralnya. Inflasi November? Datar. Tidak ada pergerakan.

Ini bukan yang diharapkan para pembuat kebijakan. Swiss National Bank telah berjalan di atas tali, berusaha menjaga stabilitas harga tanpa menahan pertumbuhan ekonomi. Sekarang mereka dihadapkan pada data inflasi yang stagnan, yang memperumit langkah selanjutnya.

Intinya adalah: ketika inflasi tiba-tiba terhenti, itu menandakan adanya kelemahan di bawah permukaan. Pengeluaran konsumen mungkin melambat lebih cepat dari yang diperkirakan. Kepercayaan bisnis bisa saja goyah. Bagi negara yang membanggakan stabilitas ekonominya, ini adalah waktu yang canggung.

Apa artinya ini bagi pasar? Bank sentral di seluruh dunia sedang mengkalibrasi ulang strategi mereka. Inflasi yang stagnan sering kali menunda penyesuaian suku bunga, yang berdampak pada mata uang, obligasi, dan aset berisiko. Trader crypto harus memperhatikan dengan seksama—ketidakpastian makro seperti ini cenderung memicu volatilitas di semua pasar.

Situasi Swiss bukanlah hal yang terisolasi. Ini adalah satu data lagi yang menunjukkan betapa tidak terduganya pemulihan ekonomi saat ini. Para bankir sentral di mana-mana menyadari bahwa buku pedoman mereka perlu terus diperbarui.