Saat ini, garis besar makro pasar sesuai dengan ekspektasi saya. Pasar dengan cepat pulih dari dampak negatif kenaikan suku bunga Jepang dan kembali kepada perdagangan berdasarkan ekspektasi pemangkasan suku bunga pada bulan Desember.

Dengan dirilisnya data sektor jasa pada hari Rabu dan data PCE pada hari Jumat, jika data tersebut terus meningkatkan kemungkinan pemangkasan suku bunga di bulan Desember, maka pada dasarnya pasar risiko akan mengalami tren rebound yang berkelanjutan.

Minggu depan, pasar akan memasuki fase kehati-hatian. Seiring pasar mengunci ekspektasi pemangkasan suku bunga Desember, fokus akan beralih ke dot plot bulan ini serta apakah Powell akan memberikan pernyataan hawkish yang meningkatkan ambang penurunan suku bunga ke depannya.

Namun, ada satu faktor ketidakstabilan: jika Trump mengonfirmasi nominasi Ketua The Fed yang baru, hal ini mungkin akan mengganggu garis besar makro saat ini.

Faktor ketidakpastian terbesar saat ini adalah bagaimana reaksi pasar setelah penunjukan ketua baru: apakah akan optimis mengharapkan pelonggaran suku bunga di masa depan, atau justru waspada terhadap kekhawatiran “politisasi” The Fed?