Kekuatan beli dari kas Ethereum (DAT) baru-baru ini mengalami penurunan drastis.

Data bulan November menunjukkan bahwa kas ini hanya membeli 370.000 ETH—dibandingkan dengan gelombang pembelian gila 1.970.000 ETH di bulan Agustus, langsung menguap sebesar 81%. Awalnya semua orang berharap bahwa model kas dapat mendukung "musim altcoin" dalam siklus ini, tetapi sekarang terlihat bahwa gairah ini sedang dengan cepat mendingin.

Lebih parahnya lagi, mNAV (nilai aset bersih pasar) terus tertekan, yang membuat keinginan untuk membeli semakin menyusut. Mereka yang memiliki skala lebih kecil lebih parah, saluran pembiayaan terputus, terjebak dalam spiral kematian yang khas: tidak bisa membeli → penilaian jatuh → tidak ada yang berinvestasi → terus tidak bisa membeli.

Kecepatan penurunan narasi keuangan jauh lebih cepat daripada yang diperkirakan banyak orang.