Penambang Bitcoin baru saja menghadapi tembok profitabilitas yang membuat sejarah untuk alasan yang salah. Analis industri menganggap ini sebagai tekanan margin terberat yang pernah dihadapi oleh operasi ini. Angka-angka tidak berbohong—hadiah penambangan terus dipangkas sementara biaya operasional enggan bergerak. Tagihan energi? Melambung tinggi. Depresiasi perangkat keras? Mempercepat. Kesulitan jaringan? Meningkat tanpa henti. Outfit penambangan yang lebih kecil merasakan panasnya lebih dulu, tetapi bahkan pemain besar dengan skala ekonomi juga melihat garis bawah mereka berdarah. Beberapa operasi sudah mencabut steker pada rig yang kurang efisien hanya untuk tetap bertahan. Ini bukan hanya dip siklis lainnya—data menunjukkan kita sedang menyaksikan perubahan struktural dalam ekonomi penambangan yang bisa membentuk kembali seluruh sektor.