Krisis neraca sektor perbankan baru saja mencapai tonggak suram.

Bank-bank AS memiliki $337,1 miliar dalam kerugian yang belum direalisasikan dari sekuritas investasi pada Q3 2025. Itu bukan kesalahan ketik—ini adalah kuartal ke-14 berturut-turut dengan catatan merah, menyamai periode brutal 2006-2009 selama krisis keuangan.

Inilah yang mengejutkan: kerugian saat ini sekitar 6 kali lebih buruk dibandingkan periode yang sebanding. Ini bukan hanya angka di spreadsheet—ini adalah bom waktu laten yang terkait dengan portofolio obligasi yang anjlok ketika suku bunga melonjak. Setiap kuartal ini berlanjut, kerapuhan ini semakin bertambah.

Bagi siapa saja yang memperhatikan risiko makro, ini berteriak stres sistemik. Ketika keuangan tradisional retak, modal cenderung mencari jalan keluar.