Pemain Diam yang Menggerakkan Pasar Anda: Bagaimana Market Maker Benar-benar Mendapatkan Keuntungan

Anda mungkin tidak pernah berpikir tentang siapa yang ada di sisi lain perdagangan Anda. Setiap kali Anda menekan beli atau jual pada saham, obligasi, atau opsi, biasanya ada market maker yang menunggu—dan mereka menghasilkan uang dari gap antara apa yang Anda bayar dan apa yang Anda jual.

Spread Bid-Tanya: Di Mana Uang Sebenarnya Berada

Ini dia matematika sederhana: seorang market maker mengutip $100 untuk membeli (bid) dan $101 untuk menjual (ask). Anda membeli pada $101, mereka menjual pada $100. Itu $1 spread? Itu adalah keuntungan murni, dikalikan dengan ribuan perdagangan per hari. Pada aset dengan volume tinggi, spread mungkin beberapa sen atau pecahan sen, tetapi volume menggantikan margin tipis—terutama untuk market maker elektronik yang menjalankan algoritma dengan kecepatan tinggi.

Mengapa Mereka Lebih Penting Dari yang Anda Pikirkan

Tanpa market maker, Anda akan menghadapi masalah nyata: perdagangan yang tertunda, fluktuasi harga yang lebih lebar, dan harga eksekusi yang lebih buruk. Mereka menyerap risiko inventaris, terus-menerus membeli dan menjual untuk menjaga likuiditas pasar. Pada aset yang kurang diperdagangkan seperti saham mikro-kapitalisasi atau obligasi tertentu, ini menjadi sangat penting—market maker secara harfiah memungkinkan pasar-pasar tersebut untuk ada.

Di bursa utama (NYSE, Nasdaq), market maker yang ditunjuk (DMMs) ditugaskan untuk mengelola sekuritas tertentu. Market maker elektronik beroperasi melalui sistem algoritmik, menggunakan perdagangan frekuensi tinggi untuk memperketat spread dan menjaga agar segala sesuatunya tetap bergerak.

Tiga Sumber Pendapatan

1. Spread – Bisnis inti. Beli rendah, jual tinggi, ribuan kali setiap hari.

2. Memegang Inventaris – Terkadang mereka memegang posisi dengan harapan harga bergerak sesuai keinginan mereka, mirip dengan spekulasi tetapi dengan pengetahuan mendalam tentang aliran pesanan.

3. Pembayaran untuk Aliran Pesanan (PFOF) – Broker mengarahkan pesanan ritel ke pembuat pasar tertentu sebagai imbalan untuk komisi. Kontroversial, tetapi menguntungkan—pembuat pasar mendapatkan volume pesanan yang stabil untuk dikerjakan.

Risiko yang Mereka Bawa

Market maker harus mengelola volatilitas mendadak. Kejatuhan tiba-tiba, kejutan pendapatan, guncangan geopolitik—ini dapat menghapus keuntungan harian dalam hitungan detik. Itulah sebabnya mereka mengandalkan teknologi, batas posisi, dan manajemen risiko yang hati-hati. Semakin besar posisinya, semakin besar potensi kerugian.

Mengapa Ini Penting untuk Trader

Spread yang ketat berarti biaya trading yang lebih murah bagi Anda. Tetapi spread yang lebar selama periode volatil? Itu adalah market maker yang mundur untuk mengurangi risiko. Memahami ini membantu Anda menyesuaikan waktu masuk dengan lebih baik dan menghindari jam spread puncak.

Market maker adalah pelumas dalam mesin—tak terlihat sampai sesuatu yang rusak. La下一次 Anda melakukan perdagangan secara instan dengan harga yang wajar, ucapkan terima kasih kepada market maker yang menyerap risiko di sisi lainnya.