Lari Bull Platinum 2026 vs Risiko Penurunan Palladium: Apa yang Diprediksi oleh Metals Focus

Rally logam mulia tidak memperlakukan semua logam secara setara pada tahun 2026. Sementara platinum bersiap untuk tahun yang kuat lainnya, palladium menghadapi prospek yang lebih sulit ke depan.

Kartu Skor 2025: Platinum Menghancurkan Palladium

Kedua logam telah mengalami tahun yang luar biasa pada 2025, tetapi kinerja platinum menonjol. Logam ini mencapai US$1.725/oz pada bulan Oktober—naik 90% dari awal tahun—dan diperdagangkan pada level tertinggi dalam 12 tahun. Palladium, sementara itu, naik 80% menjadi US$1.630/oz tetapi telah kembali ke US$1.430, berada pada level tertinggi hanya dalam 2 tahun. Selisih ini mengungkapkan perbedaan mendasar: platinum memiliki angin segar struktural yang nyata; palladium tidak.

Mengapa Platinum Memiliki Kekuatan Nyata

Ini bukan sekadar mengikuti jejak emas. Menurut laporan terbaru dari Metals Focus:

• Kekurangan pasokan: Afrika Selatan menghadapi gangguan produksi dan curah hujan yang deras, sementara Amerika Utara sedang melakukan restrukturisasi. Hasilnya? Kekurangan pasokan sebesar 415.000 ons diperkirakan pada tahun 2025, meningkat menjadi 480.000 ons pada tahun 2026.
• Jurang produksi tambang: Output jatuh ke level terendah dalam 12 tahun ( tidak termasuk 2020) dengan sedikit proyek baru di cak horizon setelah bertahun-tahun kurang investasi.
• Peningkatan permintaan dari China: Permintaan perhiasan melonjak karena platinum menjadi alternatif menarik untuk emas yang mahal. Arus masuk ETF juga meningkat.

Proyeksi 2026: rata-rata US$1,670/oz, naik 34% tahun ke tahun. Itulah jenis aksi harga yang dipicu oleh kekurangan pasokan struktural, bukan hanya sentimen.

Palladium: Masalah Struktural

Metals Focus bersikap bearish dengan alasan yang baik. Sementara pasar palladium tetap dalam defisit, penyangga itu menyusut dengan cepat: dari 566.000 ons (2024) menjadi 178.000 ons (2026). Sementara itu:

• Pasokan tambang turun 3% pada tahun 2026
• Pemulihan daur ulang meningkatkan pasokan sekunder sebesar 10%
• Hasil bersih: pertumbuhan total pasokan sebesar 1% sementara permintaan turun 1%

Harga panggilan: US$1,350/oz pada Q4 2025, turun menjadi US$1,150/oz pada Q4 2026. Itu adalah penurunan 15% dari level saat ini—jauh dari momentum platinum.

Masalahnya? Perlambatan adopsi EV berarti produsen mobil kembali menggunakan paladium untuk konverter katalitik ( lebih murah daripada platinum ), tetapi permintaan masih tidak dapat menyerap pasokan yang masuk.

Ambil Investasi

2026 adalah kisah dari dua cerita: platinum memiliki kendala pasokan struktural yang bertemu dengan permintaan perhiasan dan industri yang meningkat (terutama dari China). Palladium terjebak dalam defisit yang menyusut dengan permintaan otomotif yang melemah. Bagi para bull logam mulia, platinum terlihat seperti pilihan; palladium? Lebih banyak sebagai pengaturan shorts.