S&P 500 Baru Saja Memecahkan Rekor 18 Tahun—Apa Artinya Sebenarnya untuk Portofolio Anda

S&P 500 baru saja melakukan sesuatu yang liar: setelah diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 50 harinya selama 198 hari berturut-turut, akhirnya turun di bawahnya pada 20 Nov. Itu adalah rentang bullish terpanjang sejak 2007.

Ini dia—secara historis, ini tidak menandakan kehancuran. Sebenarnya, setelah tiga rentetan serupa sebelumnya berakhir, pasar rata-rata +8% keuntungan selama enam bulan berikutnya. Rentetan 2007 memang mendahului krisis keuangan, tetapi itu terjadi beberapa bulan sebelum puncak yang sebenarnya.

Tapi inilah masalahnya: Valuasi S&P 500 berada pada level tertinggi kedua dalam sejarah ( melalui rasio CAPE ), hanya dikalahkan oleh puncak gelembung dot-com. Tambahkan pertumbuhan pekerjaan yang lemah, penurunan belanja konsumen, dan meningkatnya gagal bayar pinjaman mobil, dan Anda memiliki pasar yang berjalan di atas asap.

Penarikan kembali? 5,1% dari puncaknya pada 28 Oktober—modest, tetapi cukup untuk memicu rasa tidak nyaman.

Intinya: Sinyal rata-rata bergerak saja bukanlah tanda bahaya. Tapi jika digabungkan dengan valuasi yang terlalu tinggi dan hambatan makro? Siapkan diri untuk lebih banyak volatilitas ke depan. Ini bukan peringatan krisis, hanya pengingat bahwa bahkan pasar bullish pun perlu bernapas.