Rally Chip AI Memudar Cepat: Mengapa Pasar Tiba-Tiba Berubah Menjadi Bearish

Bicara tentang roller coaster — laporan keuangan Nvidia sempat menyelamatkan pasar, sekarang malah menjebak semua orang.

Hari ini pasar saham AS dibuka dengan sangat baik: S&P 500 melonjak tinggi. Alasannya sangat sederhana, pendapatan Nvidia Q3 mencapai 57 miliar dolar, jauh di atas ekspektasi. Yang lebih hebat lagi, mereka memprediksi Q4 bisa mencapai 65 miliar, langsung menepis teori gelembung AI. Rantai chip semuanya melonjak, AMD, Broadcom, ARM semua dalam posisi positif.

Hasilnya langsung berbalik pada sore hari. Nvidia ditutup turun lebih dari 2%, seluruh saham konsep AI ikut terjun. Kenapa? Ada beberapa faktor yang saling bertumpuk:

1. Data tenaga kerja “baik dan buruk” Non-farm payrolls pada bulan September meningkat sebesar 119.000, jauh melampaui ekspektasi 51.000, terlihat kuat di permukaan. Namun, tingkat pengangguran tiba-tiba melompat menjadi 4,4%, tertinggi dalam 4 tahun. Sinyal kontradiktif ini membuat pasar ketakutan—entah datanya tidak akurat, entah ekonomi tidak sekuat itu.

2. Harapan penurunan suku bunga muncul lagi Tingkat pengangguran meningkat + klaim awal tunjangan pengangguran menurun, pasar mulai bertaruh bahwa Fed akan menurunkan suku bunga pada bulan Desember. Alat CME FedWatch menunjukkan, probabilitas penurunan suku bunga meloncat dari 30% pada hari Rabu menjadi 39,6%. Imbal hasil obligasi terjun bebas, VIX melonjak 19% (mencapai level tertinggi dalam 6 minggu), sentimen risiko jelas berbalik.

3. Pejabat bank sentral hawkish “mendinginkan” Presiden Fed Cleveland Hammack mengatakan: Pemotongan suku bunga untuk mendukung pekerjaan akan memperpanjang inflasi, dan juga akan mendorong pasar keuangan untuk “mengambil risiko”. Intinya adalah: Jangan berharap terlalu banyak pada pemotongan suku bunga.

Pemenang dan pecundang sangat jelas: Walmart naik lebih dari 5% (data konsumsi kuat), biomedis Regeneron naik 5% (FDA menyetujui obat baru). Tetapi Bath & Body Works anjlok 25%, penjualan tidak memenuhi ekspektasi dan juga menurunkan panduan tahunan.

Ringkasan dalam satu kalimat: Meskipun kinerja Nvidia mengejutkan, pasar sekarang lebih memperhatikan langkah Fed dan stabilitas pekerjaan. Kegembiraan AI sudah berakhir, sekarang adalah tahap “kelebihan informasi” - data baik dan buruk campur aduk, tidak ada yang bisa memastikan langkah selanjutnya.