Mengapa Mobileye Bisa Menjadi Pemenang Sebenarnya dalam Ledakan AI (Bukan Apa yang Anda Pikirkan)

Semua orang membicarakan mobil yang dapat mengemudi sendiri sepenuhnya, tetapi inilah masalahnya: kita belum berada di sana. Apa yang sebenarnya terjadi sekarang jauh lebih membosankan dan jauh lebih menguntungkan.

Mobileye (NASDAQ: MBLY) tidak membuat robot sci-fi—mereka membuat barang yang sudah ada di mobil Anda yang mencegah Anda dari kecelakaan. Bantuan jalur, pengereman otomatis, bunyi bip yang menjengkelkan saat Anda menyimpang—itulah Mobileye. Dan itu ada di 42% dari mobil baru yang terjual pada tahun 2022.

Inilah mengapa ini penting: produsen mobil menyadari ADAS (Sistem Bantuan Pengemudi Canggih) = peringkat keselamatan yang lebih tinggi + harga yang lebih tinggi = margin yang lebih besar. Harga rata-rata mobil baru di AS? Lebih dari $49K sekarang. Orang akan membayar untuk teknologi yang menjaga mereka aman.

Kisah Pertumbuhan yang Sebenarnya

ADAS Level 0 dan 1 sudah ada di mana-mana—penetrasi mencapai 80%+ di AS pada 2023. Tapi itu adalah barang dengan margin rendah. Uang yang sebenarnya ada di sistem Level 2+ (mengemudi dengan tangan bebas, mata tetap terfokus), dan kurang dari 4% mobil memilikinya.

Ini adalah titik belok. Saat fitur mewah menjadi standar, produsen mobil akan mulai menghabiskan banyak untuk hal-hal yang canggih. Mobileye sudah memiliki $17 miliar backlog hingga 2030, termasuk Mobileye SuperVision premium mereka yang sudah diterapkan di EV Cina.

Kemudian tambahkan EV ke dalam campuran. Tumbuh pada CAGR 22,5% hingga 2030, dan mereka jauh lebih mahal daripada mobil tradisional. Kendaraan yang lebih mahal = lebih banyak ruang untuk fitur ADAS yang mahal.

Tiga Hal yang Perlu Diperhatikan

1. Cerita Float - Mobileye hanya merilis ~5% saham dalam IPO mereka pada Oktober 2022 ( dibandingkan dengan 10-20% yang biasa). Pasokan yang ketat + 14% minat short = saham bisa bergerak keras karena hype.

2. Obrolan Konferensi - Sebagai IPO yang baru, Wall Street hampir tidak mengenal perusahaan ini. Mobileye akan menghadiri dua konferensi besar minggu ini (Citi Industrial Tech pada 22 Feb, Barclays Industrial Select pada 24). Harapkan penurunan panduan dan kemungkinan lonjakan harga saham.

3. Penjualan Mobil - Ini adalah risiko nyata. Seluruh tesis Mobileye bergantung pada orang-orang yang membeli mobil baru. Jika ketakutan resesi menjatuhkan penjualan mobil, cerita ini akan hancur.

Garis Bawah

Saham Mobileye naik 23% YTD mengikuti gelombang AI, tetapi katalis sebenarnya bukan hanya omong kosong—ini adalah ekspansi margin besar-besaran yang berasal dari adopsi ADAS Level 2+. Itu adalah permainan 3-5 tahun yang bisa sangat besar. Tetapi penilaian itu penting, dan jika penjualan mobil macet, kesabaran Wall Street terhadap perusahaan yang tidak menguntungkan akan cepat menguap.

Saham bisa berfungsi, tetapi itu bukan sihir. Itu adalah matematika.