Perlambatan Pertumbuhan XPeng: Mengapa Pasar Menjadi Ragu

XPeng baru saja mengalami penurunan 19,7% setelah laporan pendapatan—tapi inilah twist-nya: angka Q3 sebenarnya solid. Cerita sebenarnya? Semua tentang panduan Q4.

Angka Menceritakan Dua Kisah

Pengiriman Q3 2025 tercapai (actual):

• Pengiriman kendaraan: +149,3% YoY
• Pertumbuhan pendapatan: +101,8% YoY

Cukup liar, kan? Tapi kemudian manajemen menjatuhkan bom panduan:

Outlook Q4 2025 (panduan):

• Pengiriman: 125K-132K unit (+36.6-44.3% YoY)
• Pendapatan: 21,5-23B RMB (+33,5-42,8% YoY)

Lihat masalahnya? Pertumbuhan melambat. Keras. Dari ~100% menjadi ~37% dalam enam bulan—itu adalah perlambatan yang dibenci investor.

Apa Artinya Ini Sebenarnya

Reaksi pasar tidaklah irasional. Ketika saham pertumbuhan tiba-tiba beralih seperti ini, uang institusional menuju pintu keluar. XPeng diperdagangkan pada valuasi besar ( naik 70% YTD), jadi setiap petunjuk normalisasi memicu pengambilan keuntungan.

Dilema EV

Inilah yang penting: XPeng masih belum menguntungkan. Untuk sebuah perusahaan yang membakar uang, panduan pertumbuhan 37% itu tidak terasa istimewa lagi—terutama dengan persaingan dari BYD dan Li Auto yang semakin memanas.

TL;DR: Kinerja Q3 yang kuat tidak dapat menyembunyikan melambatnya momentum. Saham mungkin terlihat murah setelah penurunan, tetapi ada alasan mengapa uang pintar sedang menjual.