Palo Alto Networks: Kinerja stabil tetapi harga saham stagnan, sekarang masukkan posisi atau tunggu?

Sorotan Laporan Keuangan

Palo Alto Networks(PANW) minggu lalu merilis laporan keuangan Q1, pendapatan naik 16% year-on-year menjadi 2,47 miliar USD, keduanya melampaui ekspektasi. Di antaranya:

• Pendapatan Keamanan Generasi Selanjutnya (NGS): Pendapatan Berulang Tahunan (ARR) naik 29% menjadi 5,85 miliar dolar AS, di mana pertumbuhan ARR platform SASE meningkat 34% menjadi lebih dari 1,3 miliar dolar AS.
• Strategi Platform Membuahkan Hasil: Q1 Menambah 16 Kontrak Besar Platform, Pesanan Platform XSIAM Berlipat Ganda, Kontrak Tunggal Terbesar Mencapai 100 Juta Dolar
• Kewajiban kinerja yang tersisa ( RPO ) meningkat 24% menjadi 15,5 miliar dolar AS, memberikan dukungan untuk pertumbuhan selanjutnya.
• EPS yang disesuaikan tumbuh 19% year-on-year menjadi 0,93 dolar, melebihi panduan

Mode Pengambilalihan Dimulai

Dalam situasi akuisisi CyberArk(CYBR) yang belum selesai, Palo Alto telah mengumumkan akuisisi platform observabilitas Chronosphere( dengan nilai 3,35 miliar dolar AS, dengan pendapatan tahunan berulang sebesar 160 juta dolar AS, yang tumbuh tiga digit). Pasar observabilitas yang ditargetkan oleh perusahaan ini mencapai ukuran 24 miliar dolar AS.

Jelas, Palo Alto sedang beralih ke peran pengintegrasi industri dengan mempercepat pembangunan platform melalui M&A.

Mengapa harga saham tidak bergerak?

Selama setahun terakhir, PANW hampir tidak naik, alasannya sangat jelas: valuasi terlalu tinggi.

Berdasarkan proyeksi untuk tahun fiskal 2026, rasio P/S saham ini ( mencapai 12 kali—berdasarkan pertumbuhan pendapatan yang sedang tinggi ) sebesar 16% (, angka ini jelas tidak murah. Kesimpulan para analis adalah: meskipun strateginya dapat diandalkan, kecuali harga saham turun lebih jauh, tidak layak untuk membeli pada harga tinggi.

Kontradiksi Inti: Pertumbuhannya cukup baik, tetapi penilaian menekan ruang pemulihan harga saham. Apakah platformisasi + akuisisi dapat membuka babak baru, masih harus dilihat dari pelaksanaan selanjutnya.