Mengapa Penambangan Logam Non-Ferrous Mendapatkan Perhatian Investor Saat Ini

Sektor logam non-ferrous sedang memanas, dan ini bukan hanya hype. Inilah yang sebenarnya mendorong momentum.

Kisah Harga

Tembaga mencapai $5,1/lb baru-baru ini—itu adalah lonjakan 25% tahun-ke-tahun dan level tertinggi dalam beberapa minggu. Perak bahkan lebih liar: naik 84% YTD dan mendekati level tertinggi sepanjang masa di $53/oz. Emas? +58,8% YTD, berada di $4,150/oz. Bahkan uranium, meskipun baru-baru ini mengalami penurunan ke $77/lb dari $84, tetap didukung dengan baik.

Apa yang memicu ini? Tiga hal: ekspektasi pemotongan suku bunga Fed, ketidakpastian ekonomi global yang mendorong permintaan aset aman, dan Survei Geologi AS baru-baru ini menambahkan perak, tembaga, dan uranium ke daftar mineral kritis. Itu bukan hanya simbolis—itu menandakan dukungan serius pemerintah untuk pentingnya strategis logam-logam ini.

Pengetatan Pasokan Itu Nyata

Ini dia masalahnya: tambang-tambang lama semakin menipis, proyek-proyek baru memerlukan waktu bertahun-tahun dan miliaran untuk dikembangkan, dan kekurangan tenaga kerja terampil mendorong naiknya biaya tenaga kerja. Energi, bahan, pengiriman—semuanya harganya semakin mahal. Tapi inilah kenyataannya: ketika pasokan menyusut sementara permintaan tetap kuat, harga biasanya akan naik. Industri ini tahu bahwa mereka tidak dapat mengendalikan harga komoditas, jadi mereka menggandakan upaya untuk mengurangi biaya, inovasi digital, dan efisiensi operasional.

Mengapa Permintaan Tidak Akan Melambat

Kendaraan listrik, infrastruktur energi terbarukan, pusat data, proyek bangunan hijau—logam non-ferrous terlibat di dalam semuanya. UU Investasi Infrastruktur dan Pekerjaan AS akan membutuhkan volume besar tembaga, nikel, dan logam lainnya selama beberapa dekade. Ini bukan tren satu tahun.

Permainan Penilaian

Di sinilah menjadi menarik: saham pertambangan diperdagangkan pada 10,59X EV/EBITDA dibandingkan dengan 18,43X S&P 500. Sektor ini telah mengalami kenaikan 10,1% YTD sementara pasar yang lebih luas naik 15,8%, tetapi kesenjangan valuasi menunjukkan masih ada ruang untuk bergerak. Selama tiga tahun terakhir, EV/EBITDA industri berkisar antara 6,86X hingga 15,14X—kita saat ini lebih dekat ke ujung bawah.

Empat Nama yang Layak Dipantau

Southern Copper (SCCO): Cadangan tembaga terbesar di industri. Menginvestasikan $15B dalam capex dekade ini—$10,3B akan pergi ke Peru untuk tiga proyek besar. Produksi baru dari Michiquillay saja: 225.000 ton/tahun. Saham naik 46% YTD; estimasi pertumbuhan pendapatan +19,9% untuk 2025. Zacks Rank: #1 (Strong Buy).

Lundin Mining (LUNMF): Baru saja mencetak Q3 dengan pendapatan lebih dari $1B dan $383M dalam arus kas operasional. Biaya kas tembaga konsolidasi mencapai $1.61/lb—terendah tahun ini. Ditingkatkan panduan tahun penuh: 328.000 ton produksi tembaga (naik 11.500 ton), dan menurunkan panduan biaya kas menjadi $1.85-$2.00/lb. Menargetkan status produsen tembaga top-10 secara global dengan output lebih dari 500K ton/tahun. Saham naik 111,7% YTD; estimasi pertumbuhan pendapatan 2025 sebesar +68,4%. Zacks Rank: #2 (Beli).

Centrus Energy (LEU): Sudut pandang berbeda—pembenihan uranium. Memiliki backlog pendapatan $3,9B hingga 2040 dengan kontrak utilitas jangka panjang. Memelopori HALEU (High-Assay, Low-Enriched Uranium) bahan bakar untuk reaktor generasi berikutnya. Ekspansi besar sedang berlangsung di fasilitas Piketon, OH. Saham naik luar biasa 281,6% YTD, dengan kejutan pendapatan rata-rata yang mencengangkan 327,7% selama empat kuartal terakhir. Zacks Rank: #3 (Hold).

Coeur Mining (CDE): Mengakuisisi New Gold untuk menciptakan produsen logam mulia global top-10. Entitas gabungan akan memproduksi ~1,25 juta ons ekuivalen emas pada tahun 2026 (900K emas + 20 juta perak). Proyeksi $3B EBITDA dan $2B aliran kas bebas pada margin yang lebih tinggi. Lebih dari 80% pendapatan berasal dari Amerika Utara. Saham naik 183,1% YTD; pendapatan 2025 diperkirakan akan melonjak 406% YoY. Zacks Rank: #3.

Kesimpulan

Industri Pertambangan Zacks - Non Ferrous berada di peringkat #52 dari 243 industri ( 21% teratas ). Angin segar sangat kuat: harga yang meningkat, kendala pasokan, dukungan regulasi, dan pertumbuhan permintaan struktural. Keempat perusahaan ini diposisikan untuk menangkap keuntungan tersebut melalui investasi modal, keunggulan operasional, dan M&A strategis.