**Langkah Kontra Burry di Q2: Mengapa Dia Bertaruh pada Saham yang Tertekan**

Michael Burry dari The Big Short baru saja melakukan langkah berani. Setelah hampir melikuidasi seluruh portofolio Scion Asset Management di Q1 untuk menghindari koreksi pasar di bulan April, dia telah beralih sepenuhnya menjadi kontrarian di Q2.

Dua nama menarik perhatiannya:

**UnitedHealth (UNH)** - Turun 41% YTD meskipun menjadi perusahaan asuransi kesehatan terbesar di Amerika. Kerusakan: manajemen sangat meremehkan biaya medis untuk 2025 (sekarang $6,5B lebih tinggi), menghancurkan panduan EPS dari $29,50-$30 hanya menjadi $16. Tambahkan pengawasan DOJ pada penagihan Medicare Advantage, dan Anda akan mendapatkan kehancuran. Namun Burry tidak melihat perusahaan yang rusak—hanya saham yang sementara rusak. Ia membeli 20k saham + 350k melalui opsi panggilan. Buffett dari Berkshire dan Tepper dari Appaloosa juga mengumpulkan banyak. Kasus bullish: 9% hasil arus kas bebas, 3% dividen, dan kekuatan harga yang besar untuk pemimpin pasar.

**Lululemon (LULU)** - Tertekan 47% tahun ini. Persaingan, tarif, konsumen barang mewah yang hati-hati, dan perlambatan pasca-COVID semakin menumpuk. Pendapatan Q1 melampaui ekspektasi, tetapi manajemen mengurangi panduan untuk tahun penuh dengan menyebutkan "makro yang dinamis." Burry mengambil 50k saham + 400k melalui opsi. Teorinya: neraca terkuat ($1.3B kas, tanpa utang), moat merek, dan ~13.5x pendapatan mendatang mungkin mengabaikan rasa sakit jangka pendek.

Pola? Waktu Burry tajam. Dia menghindari pembantaian April dan kini berburu di tempat yang ditinggalkan orang lain. Apakah taruhan Q2 ini akan membuahkan hasil seperti posisi short-nya di sektor perumahan masih harus dilihat.