Prospek laporan keuangan tujuh raksasa teknologi membaik, Nvidia memimpin

Kinerja Nvidia yang melebihi ekspektasi di Q3 meredakan kekhawatiran pasar tentang minat investasi di AI. Raksasa chip ini, berkat posisi monopolinya di pusat data dengan GPU, menjadi pemenang terbesar dari gelombang AI — laba Q3 meningkat 57,3% dibandingkan tahun lalu, pendapatan meningkat 62,5%, dan diperkirakan pendapatan tahun 2025 akan meningkat dua kali lipat.

Namun, kenaikannya sudah sangat signifikan: NVDA telah naik 35% tahun ini, sementara tujuh raksasa teknologi (Mag 7) secara keseluruhan hanya naik 13,7%, hampir setara dengan S&P 500. Menariknya, sikap pasar terhadap saham konsep AI sangat terpisah - Alphabet(GOOGL) masih diminati, tetapi Meta(META) dan beberapa yang lainnya diabaikan.

Dari segi ekspektasi laba, proyeksi pertumbuhan Mag 7 tahun depan meningkat dari 12,2% dua minggu lalu menjadi 15,4%, dengan laba kolektif Q3 tahun ini meningkat 17,3% dan pendapatan meningkat 8,3%. Namun, laju pertumbuhannya melambat: proyeksi pertumbuhan 14,6% pada 2026 dan 16,8% pada 2027. Ini mencerminkan bahwa periode pembangunan infrastruktur AI sedang berlalu, dan pertumbuhan di masa depan akan lebih rasional.

Ada data mencolok: Mag 7 akan menyumbang 26% dari total laba S&P 500 pada tahun 2026, sementara pada tahun 2024 hanya 23,2%, dan pada tahun 2019 hanya 11,7%. Saham-saham teknologi ini memang menopang setengah dari pasar saham AS.

Secara keseluruhan, laporan keuangan kuartal ketiga S&P 500 telah dirilis 94,8%, laba meningkat 15,6%, pendapatan meningkat 8,3%, 83,4% perusahaan melampaui ekspektasi—ini adalah hasil yang cukup baik. Namun, masalah kunci adalah: apakah valuasi yang tinggi ini sudah menyerap semua pertumbuhan laba ini? Hanya dengan perbaikan valuasi, harga saham yang dapat terbang.