# Apakah pemimpin siaran satelit Sirius XM akan bangkit kembali?

Perusahaan ini memang belakangan ini mengalami masa yang sulit—harga sahamnya turun 68% dalam tiga tahun, dan jumlah pelanggan juga menurun. Namun yang menarik, perusahaan ini terus-menerus menghasilkan uang, dengan arus kas bebas setiap tahun mencapai dua digit, dan rasio dividen mencapai 5,2%.

**Variabel kunci adalah Buffett**. Berkshire sekarang memegang 37,1% sahamnya, ini adalah sinyal. Entah Warren terus menambah kepemilikan, atau mencari investor swasta untuk mengambil alih - dalam hal apapun, pemegang saham kecil dapat terus menikmati dividen.

**Alasan pesimis**: Penurunan daya saing konten, terutama dengan berakhirnya kontrak Howard Stern tahun depan (tahun ke-4 dari kontrak 5 tahun), jika DJ populer tidak memperpanjang kontraknya, pemilik mobil muda akan lebih beralih ke layanan streaming murah.

**Alasan yang dijagokan**: Valuasi murah (rasio harga terhadap laba kurang dari 7 kali), dividen stabil, selama tidak kehilangan banyak pengguna, bisa bertahan hidup. Analis memperkirakan pendapatan hanya meningkat 0,8% dalam tiga tahun, tetapi laba per saham bisa naik 11%—singkatnya, ini berarti margin keuntungan sedang membaik.

**Penilaian Batas**: Ini bukan saham pertumbuhan, ini adalah arbitrase bunga tinggi. Jika Anda dapat menerima pendapatan dividen dari perusahaan yang mengalami penurunan, Anda bisa mempertimbangkan; tetapi jangan berharap harga saham akan berlipat ganda. Proporsi kepemilikan Buffett adalah benar-benar benteng yang nyata.