Cerita Sebenarnya Di Balik Siapa yang Sebenarnya Memiliki Utang AS (Spoiler: Ini Bukan Seperti yang Anda Pikirkan)

Setiap kali美联储 bergerak, selalu ada orang yang berteriak “asing ingin mengendalikan ekonomi Amerika”. Namun, data membantah secara menyeluruh - dari 36,2 triliun utang AS, hanya 24% yang dimiliki oleh asing, sedangkan investor domestik AS malah mengumpulkan 55%.

Siapa yang sedang membeli obligasi AS di harga rendah?

Tiga besar mengejutkan:

• Jepang mendominasi 11,3 triliun (tanpa saingan)
• Inggris807,7 miliar USD (membalikkan keadaan dari China)
• China 75,72 miliar dolar AS (dalam penyusutan)

Menariknya, tempat-tempat “surga pajak” ini juga ikut bermain - kepemilikan di pusat keuangan seperti Kepulauan Cayman, Luksemburg, dan Hong Kong semuanya masuk dalam 20 teratas. Dalam pengertian tertentu, ini mencerminkan pola aliran modal internasional, bukan perbandingan kekuatan negara.

Bagaimana jika investor asing melakukan penjualan?

Sejarah telah membuktikannya. China dalam beberapa tahun terakhir telah mengurangi kepemilikan obligasi AS, tetapi tidak menjatuhkan pasar. Alasan sangat sederhana:

1. 24% dari kepemilikan asing terlalu tersebar, tidak ada yang dapat mengendalikan sendirian.
2. Likuiditas utang AS adalah yang terkuat di dunia, tidak ada yang bisa melarikan diri.
3. Orang Amerika sendiri (termasuk Federal Reserve + Social Security Administration) menguasai 68%, adalah penentu yang stabil.

Dalam jangka pendek, pengurangan kepemilikan asing akan meningkatkan suku bunga. Namun, dalam jangka panjang, stabilitas pasar obligasi AS tidak akan terganggu oleh ini.

Logika Inti: Obligasi AS bukanlah “pasar yang dikuasai oleh asing”, melainkan “barang yang diperlukan oleh modal global”. Terlepas dari bagaimana fluktuasinya, investor tetap harus mengalokasikan - inilah yang menjadi dasar kekuatan super kekuasaan dolar.