Baru-baru ini pasar memang sulit dipahami - sebuah raksasa manajemen aset dalam waktu tiga hari telah menyapu 600 juta dolar AS dalam BTC dan ETH Spot, stok di pertukaran jelas terlihat berkurang. Akibatnya, ketika ketua The Federal Reserve (FED) berbicara dan mengatakan tidak terburu-buru untuk menyesuaikan Suku Bunga, pasar langsung menguap 1,2 miliar dolar AS.

Namun jika dipikirkan dengan tenang, penjualan panik sering kali menciptakan peluang. Tindakan lembaga top Wall Street ini sama sekali tidak berhenti—skala ETF Bitcoin mereka sudah melampaui angka seratus miliar dolar, dan mereka juga memegang hampir 10% dari total pasokan Ethereum. Dengan kecepatan pembelian ini, jumlah Spot di pertukaran hanya akan semakin sedikit, dan mungkin pada Q4 akan benar-benar terjadi ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran.

Ethereum di sini lebih layak diperhatikan: Rencana batas Gas akan langsung naik dari 15 juta menjadi 60 juta, kinerja jaringan akan mengalami lompatan kualitas. Dengan melihat catatan sejarah, kita tahu bahwa setiap peningkatan teknologi besar dapat membawa kenaikan yang signifikan - setelah peningkatan Byzantium pada tahun 2017 naik 367%, setelah peningkatan Berlin pada tahun 2021 naik 173%, dan lonjakan pada Mei 2025 bahkan mencapai 281%.

Lingkungan pasar saat ini sebenarnya cukup menarik: probabilitas ekspektasi pemotongan suku bunga pada bulan Desember mencapai 86%, peningkatan Fusaka sudah di ambang, batasan teknis akan segera terobosan, dan ada ekspektasi pelonggaran di sisi likuiditas. Lembaga besar memasuki pasar dengan dana yang patuh, entah mengikuti produk mereka atau menggali ekosistem kecil yang belum diperhatikan.

Apakah penyesuaian kali ini adalah pembersihan posisi atau pembalikan tren? Apakah kalian membeli di dasar kemarin atau melakukan pemotongan kerugian?