Baru-baru ini, industri baterai lithium mulai bergairah lagi—jadwal produksi yang padat dan kekurangan pasokan sel baterai membuat orang merasa seolah kembali ke empat tahun yang lalu. Tapi apakah ini benar-benar pengulangan sejarah?

Setelah melihat data, saya menemukan bahwa dua gelombang pasar memang seperti saudara kembar:

**Pergerakan Harga Litium Sangat Mirip**
Putaran sebelumnya dimulai dari Agustus 2021 (88 ribu/ton), dalam tiga bulan melambung hingga 200 ribu, setelah jeda singkat terus melanjutkan lonjakan, pada November 2022 mencapai plafon 600 ribu. Gelombang ini? Pertengahan Oktober mulai dari 73 ribu, dalam sebulan sudah menembus 100 ribu, dan masih terus melanjutkan peningkatan.

Menariknya, sebelum dua kali lonjakan besar, ada periode "pemanasan" — yang terakhir adalah pada akhir 2020 ketika harga naik dari 42.000 menjadi 85.000 dan kemudian bergerak datar selama empat bulan; kali ini, pada akhir Juni di bawah 60.000, pada pertengahan Agustus mendekati 80.000, setelah mengalami koreksi, harga bertahan di sekitar 72.000 selama lebih dari sebulan.

**Sisi produksi sudah mulai "melepaskan satelit" lagi**
Pada bulan Oktober 2021, kapasitas produksi baterai tenaga mencapai 25,1 GWh, sedangkan terpasang hanya 15,4 GWh, menghasilkan lebih banyak 60%! Pada bulan Oktober tahun ini, produksi mencapai 170,6 GWh, dengan terpasang + ekspor + penyimpanan dan lainnya diperkirakan mencapai 132 GWh, menghasilkan hampir 30% tambahan.

Data sepanjang tahun bahkan lebih menakutkan:
- Produksi lebih dari 65.2GWh pada tahun 2021 (menguasai 42% dari permintaan)
- Pada tahun 2022, produksi mencapai 251,3 GWh (mencakup 85% dari permintaan! Setelah dikurangi ekspor, stok mendekati 200 GWh)
- Pada 10 bulan pertama tahun 2024 telah diproduksi 1292.5GWh, dan kemungkinan bisa mencapai 1600GWh untuk seluruh tahun, sementara total permintaan mungkin hanya sedikit di atas 800GWh.

Ingat saat tahun 22, semua pabrik baterai berusaha keras menjelaskan "30% stok adalah fenomena normal di industri"? Sekarang rasanya proporsi stok ini mungkin lebih dari itu.

**Tapi ada satu detail yang tidak beres**
Kenaikan harga lithium pada putaran sebelumnya sangat besar (dari 80.000 melonjak menjadi 600.000), kali ini meskipun naik dengan cepat tetapi amplitudo jauh lebih moderat. Selain itu, pada putaran sebelumnya adalah ledakan permintaan yang nyata (tingkat penetrasi kendaraan energi baru melonjak), kali ini lebih mirip dengan inersia kapasitas yang ditambahkan dengan spekulasi ekspektasi.

Sekarang, para optimis di pasar percaya bahwa gelombang ini setidaknya bisa mencapai 300-400 ribu, tetapi dengan melihat data inventaris yang terus menumpuk, rasanya ada sesuatu yang tidak beres. Bagaimanapun, pada tahun 2024, baterai tenaga akan menyumbang 68% dari total permintaan, penyimpanan hanya 13,5%, dan pasar konsumen serta daya kecil sangat terbatas—apakah struktur permintaan ini dapat mendukung kapasitas 1600GWh?

Mungkin beberapa bulan lagi, ketika data inventaris tidak bisa lagi disembunyikan, jawabannya akan muncul dengan sendirinya.