Apa sebenarnya yang diatur oleh MiCAR Uni Eropa ini? Sederhananya, ini adalah aturan main untuk aset kripto.

Sejak tahun lalu, aturan ini mulai diterapkan secara bertahap. Logika utamanya adalah membagi pelaku pasar menjadi tiga kategori pengawasan: stablecoin diawasi paling ketat, dibagi lagi menjadi dua jenis yaitu asset-referenced token (ART) dan electronic money token (EMT), dengan persyaratan regulasi paling tinggi; untuk aset kripto lainnya aturannya lebih longgar, fokus utamanya pada keterbukaan informasi; sedangkan untuk platform penyedia layanan, semuanya disebut CASP, cukup punya satu lisensi sudah bisa beroperasi di seluruh Uni Eropa, tanpa perlu mengajukan izin di tiap negara secara terpisah.

Masa transisi diberikan hingga tahun 2026, sebagai waktu penyesuaian bagi industri. Perlu dicatat, MiCAR sendiri tidak langsung mengatur soal perpajakan, tetapi akan terhubung dengan aturan pajak baru yang berlaku mulai 2026—ini berarti biaya kepatuhan kemungkinan akan meningkat lagi.

Bagi bursa global dan para pengembang proyek, kerangka kerja Uni Eropa ini dalam beberapa hal bisa menjadi template bagi wilayah lain. Model standar tunggal dan lisensi terpadu seperti ini memang jauh lebih jelas dibandingkan sistem regulasi yang terfragmentasi.