Meninjau proses puncak bull market pada 7 Oktober di 126199, dapat dilihat bahwa pasar tidak mengalami kelelahan alami, melainkan menanggung lima gelombang guncangan likuiditas secara beruntun, yang akhirnya menghancurkan struktur bullish dan menandai berakhirnya bull market kali ini.

1. Penutupan Pemerintah AS Menyebabkan Persetujuan ETF Kunci Tertunda
Dana tambahan dari luar pasar “terkunci di luar pintu”
Beberapa persetujuan ETF kripto yang awalnya dianggap sebagai kunci perpanjangan bull market secara kolektif tertunda karena penutupan pemerintah AS. Pintu masuk dana yang diharapkan tidak dapat dibuka tepat waktu, sehingga pasar kehilangan dukungan di titik kritis. Gagalnya ekspektasi positif tidak hanya melemahkan kepercayaan bullish, tetapi juga langsung memutus saluran masuk modal eksternal.

2. 11 Oktober Bencana Kripto—Likuiditas Menguap Seketika
Vitalitas pasar mendapat pukulan maut kedua
Selanjutnya terjadi kejatuhan harga kripto pada 11 Oktober. Dalam satu malam, likuiditas pasar benar-benar tersedot habis, reaksi berantai likuidasi memicu aksi jual panik. Dari segi kedalaman dana maupun sentimen, guncangan kali ini menyebabkan kerusakan struktural dan menjadi titik balik sebenarnya yang menjatuhkan pihak bullish.

3. Perang Dagang AS-Tiongkok Meningkat
Pukulan akhir di level makro
Peningkatan perang dagang menyebabkan penurunan tajam selera risiko global. Dana makro cenderung mengurangi eksposur risiko saat ketidakpastian meningkat, dan aset kripto menjadi korban utama. Pada saat ini, kekuatan bullish dan bearish berbalik secara fundamental, dan barisan bullish mundur sepenuhnya.

4. Kasus Penipuan Chen Zhi Picu Kontroversi BTC Senilai 15 Miliar Dolar AS
Kepercayaan pasar terhadap keamanan aset terguncang
Kasus penipuan Chen Zhi yang melibatkan BTC senilai 15 miliar dolar AS memicu perdebatan mendalam tentang penguasaan aset, penanganan hukum, dan keamanan karena aset tersebut tidak disita oleh AS. Begitu keamanan aset dipertanyakan, preferensi risiko institusi dan dana besar akan menurun dengan cepat, sehingga semakin melemahkan kekuatan beli pasar.

5. Resonansi Siklus: Jendela Pergantian Bull-Bear Tepat Tiba
Selain semua guncangan eksternal di atas, siklus internal pasar kripto juga kebetulan memasuki zona kritis pergantian bull ke bear market. Tekanan makro negatif dan siklus pasar beresonansi pada waktu yang bersamaan, membuat pihak bullish yang sudah lemah benar-benar kehilangan daya tahan.

Kesimpulannya, ini bukanlah puncak biasa, melainkan “badai sempurna” likuiditas akibat tumpukan lima sentimen negatif. Bull market tidak berakhir secara perlahan, melainkan ditembus langsung oleh serangkaian guncangan sistemik.
$BTC #美联储会议纪要将公布 #比特币行情观察