🤡 Apakah Pasar Menuju Melt-Up atau Melt-Down? Mengupas Pendapat Max Kettner dari HSBC

Hai semua,

Sebelum Anda menganggap ini adalah posting yang terlalu optimis — izinkan saya untuk memperjelas. Ini adalah interpretasi saya dari artikel oleh Max Kettner, Kepala Strategi Multi-Aset HSBC, yang telah berhasil memprediksi sebagian besar pergerakan pasar dalam beberapa tahun terakhir (tidak semuanya, tetapi cukup dekat ).

Dan sejujurnya? Pemikirannya beresonansi dengan pemikiranku — mungkin aku tidak sebajingan itu setelah semua 😉

Ide Besar Max: Menjelang akhir tahun, risiko terbesar bukanlah melt-down pasar — tetapi melt-up.

Kita semua tahu apa itu kejatuhan.

Tapi melt-up? Itu adalah lonjakan harga yang tajam dan cepat — tidak didorong oleh fundamental yang kuat, tetapi oleh FOMO, short squeezes, dan banjir uang yang tidak terpakai kembali masuk.

Jadi, Apa Narasinya Di Sini?

Max percaya bahwa ada terlalu banyak uang di pinggir dan terlalu banyak kehati-hatian — yang secara ironis berarti ada sedikit ruang tersisa untuk jatuh, tetapi banyak bahan bakar untuk naik.

Meskipun ada kebisingan bearish, dia tidak melihat kelemahan fundamental yang nyata.

Tidak semua orang sepenuhnya percaya bahwa AI akan menyebabkan pengangguran massal, dan belanja modal perusahaan tidak benar-benar memanas.

Di mana Uangnya?

Para investor telah menarik uang dari ekuitas dan menyimpan di kas (USD) atau dana pasar uang — yang menjelaskan kekuatan DXY dan turunnya imbal hasil Treasury.

Tetapi ini, bagi Max, adalah sinyal beli yang bertentangan.

Begitu pasar bangkit, semua dana yang mengendap itu akan FOMO kembali ke ekuitas — mengirimkan harga melambung.

Juga, kami tidak berada di fase euforia “semua orang terlibat”.

Posisi tidak ekstrem — artinya masih ada ruang untuk membeli.

Institusi masih terus mengakumulasi.

Poin-Poin Utama dari Analisisnya:

✅ Investasi korporat tidak berlebihan → Tidak ada gelembung

✅ Lebih sedikit perusahaan yang membicarakan pemutusan hubungan kerja dalam panggilan laporan keuangan

✅ Tidak ada bukti kuat bahwa AI menyebabkan pengangguran massal

Kesimpulan? Ekonomi AS masih berada di zona aman.

Tidak ada pemutusan hubungan kerja besar = tidak ada resesi (belum).

Penjualan didorong oleh ketakutan — bukan penurunan yang nyata.

Dan inilah yang menarik:

Dana pasar uang AS memiliki sekitar ~$6-7 TRILIUN dalam kas — rekor tertinggi.

Itu adalah tumpukan besar kekuatan beli potensial yang menunggu untuk masuk kembali ke pasar.

Pendapat Saya:

Jika The Fed memangkas suku bunga pada bulan Desember — atau jika kebijakan terkait Trump (seperti pengurangan tarif) meningkatkan sentimen — kita bisa melihat lonjakan kembali ke aset berisiko.

Max melihat penjualan baru-baru ini sebagai pemurnian.

VIX tinggi + alokasi dana tinggi = pasar telah dibersihkan dan siap untuk meningkat.

Dia lebih fokus pada aliran modal — dan kurang pada data makro.

Dan $7 triliun yang berada di samping tidak akan puas dengan imbal hasil pasar uang selamanya.

Mengaitkannya dengan Crypto:

Saya selalu melihat $BTC bergerak seiring dengan saham teknologi.

Teknologi memimpin ekuitas — dan jika saham melonjak, Bitcoin tidak akan tertinggal.

Tentu saja — Max tidak selalu benar, dan saya juga tidak. Tetapi di dunia yang penuh ketakutan, terkadang risiko nyata adalah keluar dari pasar.

Apa pendapatmu — Melt-up atau Melt-down menjelang akhir tahun?

👇 Silakan tinggalkan pemikiran Anda di bawah.

#Trading #Pasar #Stocks #Kripto #Bitcoin #HSBC #Macro #Investasi