Data pada 21 November agak menarik.

Kesimpulan terlebih dahulu: Probabilitas The Fed tidak menurunkan suku bunga pada bulan Desember sekarang melonjak menjadi 60,4%, hal ini membuat pasar terkejut.

Data non-pertanian bulan September yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja sangat bertentangan — jumlah pekerjaan baru mencapai 119.000, lebih dari dua kali lipat dari perkiraan 50.000, tampaknya pasar kerja masih cukup tahan banting. Tapi tingkat pengangguran? Langsung melesat ke 4,4%, ini adalah tingkat tertinggi yang belum terlihat sejak 2021.

Bagaimana cara memahami sekumpulan data ini? Pekerjaan meningkat, tetapi tingkat pengangguran juga meningkat, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja sedang "mendingin secara terkontrol". Tidak terlalu dingin dan tidak terlalu panas.

Taruhan di FedWatch CME lebih jelas: kemungkinan mempertahankan suku bunga saat ini di bulan Desember adalah 60,4%, penurunan 25 basis poin? Hanya tersisa 39,6% kemungkinan. Orang-orang di bank Amerika bahkan berpendapat bahwa Powell mungkin tidak akan menurunkan suku bunga sama sekali sebelum dia mundur pada Mei 2026, dengan suku bunga tetap berfluktuasi di kisaran 3,75%-4,0%.

Reaksi pasar? Menggambarkannya dengan kata "runtuh" tidaklah berlebihan.
Indeks Dow Jones turun 386 poin, dengan penurunan 0,84%; Nasdaq lebih parah, langsung anjlok 486 poin, dengan penurunan 2,15%; S&P 500 juga tidak bertahan, turun 103 poin, dengan penurunan 1,56%.

Jika ekspektasi lingkungan suku bunga tinggi terus berlanjut dan terbukti benar, maka aset berisiko tidak akan mengalami hari-hari yang baik. Pasar saham demikian, tekanan likuiditas di pasar kripto hanya akan semakin besar.