Gelombang altcoin 2025 ini datang dengan cepat dan pergi lebih cepat — seperti kamu memesan makanan dan belum tiba, kupon sudah kedaluwarsa. Koin yang saya perhatikan, pagi tadi naik 5 persen, sore harinya langsung hijau kehitaman. Yang paling menakutkan adalah Kedalaman Buku Pesanan, begitu tipis, jika 50 ribu U get dumped, harganya bisa langsung kembali ke Harga Dasar tiga tahun lalu.

Jangan salahkan likuiditas yang menipis, sebenarnya uang tidak pergi, hanya saja menjadi lebih pintar. Beberapa teman lama yang saya kenal sekarang sudah memindahkan U ke produk investasi BTC dan SOL, dengan pengembalian tahunan 8% yang stabil, siapa yang masih berani mengambil risiko untuk mempertaruhkan altcoin yang tidak dikenal itu? Kadang-kadang ada dana yang ingin mencoba, mereka juga akan memeriksa data di blockchain terlebih dahulu — apakah tim baru saja membuka kunci token? Langsung pergi, tidak ada yang ingin jadi yang terakhir.

Mengapa altcoin tidak bisa naik? Saya baru menyadarinya setelah kehilangan uang bulan lalu. Pertama, inovasi sangat kurang, semuanya hanya mengandalkan konsep. Web3, bukti nol pengetahuan, pemberdayaan AI...... berulang kali hanya beberapa kata itu, buka catatan on-chain proyek, selain bot resmi yang sedang berinteraksi, pengguna nyata sangat sedikit. Sebenarnya, ini semua hanya cerita kemasan untuk mengumpulkan uang.

Kedua, valuasi sudah terlalu tertekan. Gelombang VC di tahun 2021 telah mewujudkan ruang imajinasi proyek untuk sepuluh tahun ke depan lebih awal, dan ketika ritel masuk, mereka hanya berdiri. Apakah Anda ingat jatuhnya pasar pada bulan Oktober tahun lalu? Sebuah koin yang mengklaim "mendefinisikan ulang e-commerce" kehilangan 88% nilai pasar dalam tiga hari; sementara proyek kecil yang benar-benar melakukan tiket on-chain dan pembelian kembali secara nyata, hanya turun 8%. Pasar akhirnya tersadar: arus kas yang nyata lebih berguna daripada video promosi yang indah.

Investor ritel yang ingin bertahan di altcoin harus mengubah strategi: jangan berpikir seperti membeli tiket lotere, tetapi seperti melihat proyek. Tunggu sampai BTC bergerak sideways, baru dana akan mencari "kesempatan kecil", saat itu perhatikan volume perdagangan—masuk pasar setelah tiga hari berturut-turut volume melebihi 20%, dan jangan biarkan periode holding melebihi lima hari kerja. Menganggap perdagangan jangka pendek sebagai investasi jangka panjang? Itu sama saja mencari kematian.

Biasakan: Buka Dune untuk melihat pendapatan nyata harian dari protokol, kemudian bandingkan dengan valuasi dilusi penuh (FDV). Hanya aset yang pendapatannya dikalikan 30 kali lebih kecil dari FDV yang layak untuk dimasukkan ke dalam daftar pilihan, sisanya langsung diblokir.

Pasar altcoin saat ini bukan lagi era kegembiraan massal, melainkan permainan "pilihan lingkaran kecil". Ketika likuiditas longgar datang berikutnya, urutannya jangan sampai salah: pertama periksa data di blockchain, kemudian hitung kelayakan valuasi, terakhir baru lihat tingkat kepopuleran komunitas. Jika satu langkah salah, bisa jadi modal hilang semua.