Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve secara signifikan menurun, pasar fokus pada petunjuk data non-pertanian malam ini.

Belakangan ini, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve telah mengalami pembalikan yang signifikan, dan prospek kebijakan pelonggaran cepat mendingin. Menurut data terbaru dari alat CME FedWatch, probabilitas implisit pasar untuk penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan moneter bulan Desember telah turun menjadi 32,8%, hampir setengah dari level lebih dari 60% satu minggu sebelumnya. Ini berarti probabilitas untuk tidak menurunkan suku bunga pada bulan Desember telah secara signifikan melebihi probabilitas penurunan suku bunga, mencerminkan perubahan mendasar dalam ekspektasi pasar.

Perubahan ini terutama disebabkan oleh sinyal hati-hati yang baru-baru ini dikeluarkan oleh beberapa pejabat Federal Reserve. Wakil Ketua Federal Reserve Jefferson secara jelas menyatakan bahwa "penurunan suku bunga lebih lanjut perlu dilakukan dengan perlahan", sinyal kolektif "hawkish" ini secara efektif mengarahkan harapan pasar kembali ke rasional.

Saat ini pasar sangat memperhatikan laporan non-farm payroll bulan September yang akan diumumkan malam ini pukul 21:30, data ini ditunda karena penutupan pemerintah AS sebelumnya. Saat ini, pasar memperkirakan bahwa laporan yang terlambat ini mungkin tidak akan selemah yang diperkirakan sebelumnya.

Perlu dicatat bahwa data ADP "non-farm payroll" yang baru-baru ini dirilis juga menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja telah membaik, yang semakin memperkuat legitimasi Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tinggi.

Namun, Goldman Sachs dalam laporan proyeksi investasi terbarunya mengemukakan sudut pandang yang berbeda. Lembaga tersebut memprediksi bahwa, mengingat lemahnya pasar tenaga kerja, Federal Reserve diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin dua kali pada Maret dan Juni 2026, penilaian ini juga memberikan kerangka pengamatan jangka menengah dan panjang yang melampaui volatilitas saat ini.

Secara keseluruhan, jalur kebijakan Federal Reserve sedang mengalami penetapan ulang. Pasar mencari keseimbangan antara ekspektasi hati-hati jangka pendek dan proyeksi pelonggaran jangka panjang, sementara data non-pertanian yang akan diumumkan malam ini akan menjadi dasar penting untuk menilai waktu perubahan kebijakan, serta menyiapkan panggung untuk penyesuaian ekspektasi pasar yang baru di masa depan.

#美联储 # data non-pertanian