Ketika para suckers mulai menulis naskah: Di balik roller coaster Meme koin, logika keuangan global sedang ditulis ulang

Ketika angka di buku menjadi lelucon

Akhir liburan, sementara para investor saham masih memamerkan keramaian di tempat wisata di grup teman, dunia kripto telah menyelesaikan satu siklus penuh “menciptakan kekayaan - likuidasi - refleksi”.

Di ekosistem salah satu bursa terkemuka, beberapa token Meme yang terdengar seperti lelucon — Meme4, PALU, dan satu yang disebut “Kehidupan” — tiba-tiba mengalami lonjakan nilai pasar hingga puluhan kali lipat dalam beberapa hari. Pemain yang masuk lebih awal dengan mudah memiliki saldo enam digit USD. Komunitas berbahasa Mandarin heboh, Twitter dipenuhi dengan perayaan “kode kekayaan” dan “kebangkitan akar rumput”.

Lalu? Jatuh bebas datang.

Beberapa mata uang turun 95% dalam satu hari, lebih dari 100.000 orang terkena likuidasi, dengan total jumlah likuidasi sebesar 621 juta dolar AS. Mitos kaya mendadak, 72 jam kemudian berubah menjadi bahan meme.

Saya tidak asing dengan pemandangan ini. Saya sudah melihatnya di Wall Street, dan juga di Lujiazui. Hanya saja skripnya berpindah ke panggung yang berbeda.

Apa yang diajarkan GameStop kepada kita?

Pada tahun 2021, para ritel di Reddit meningkatkan harga saham GameStop, sebuah toko permainan yang hampir bangkrut, hingga ribuan kali lipat, menyebabkan kerugian besar bagi lembaga short selling. Ketua SEC AS mengatakan ini adalah “tonggak perilaku keuangan” - harga yang tidak masuk akal? Tidak masalah, selama transaksi nyata dan informasi terbuka, itu tetap bagian dari pasar.

Logika Amerika sangat langsung: biarkan gelembung terjadi, karena gelembung akan melahirkan cara baru.

Jika gelombang Meme Coin ini terjadi di Nasdaq, bagaimana Wall Street akan merespons? Mengemasnya menjadi “Meme Stock ETF”, mengkuantifikasi popularitas sosial menjadi faktor investasi; Laporan panjang dari “The Wall Street Journal” tentang “Kemenangan Kapitalisme Retail”; SEC memulai penelitian, dan akhirnya mungkin得出结论: ini bukan penipuan, hanya reaksi finansial kolektif yang dibentuk oleh emosi kelompok melalui algoritma dan penyebaran sosial.

Pindah tempat?

Jika “Koin Kehidupan” muncul di Bursa Saham Shanghai, regulator akan segera mengingatkan tentang risiko, media menyerukan rasionalitas, dan seluruh peristiwa tersebut didefinisikan sebagai “gerakan spekulatif”, menjadi kasus pendidikan investasi. Logika dasar pasar China adalah “mencari kemajuan dalam stabilitas” - keramaian boleh saja, tetapi harus teratur; inovasi disambut, risiko ditanggung sendiri.

Tetapi Meme Coin hidup di dunia ketiga

Keajaiban pasar kripto adalah: itu tidak diatur oleh SEC, juga tidak terikat oleh OJK.

Ini adalah tanah tak bertuan, sebuah laboratorium abu-abu yang diorganisir secara mandiri oleh kode, likuiditas, dan narasi.

Mekanisme spekulasi sosial ala Amerika ( penyebaran informasi + energi kolektif ) dan psikologi kekayaan masyarakat ala China ( resonansi akar rumput + partisipasi komunitas ) berpadu dengan cara yang menakjubkan di sini. Bursa tidak lagi menjadi platform netral, tetapi pembuat narasi; KOL bukanlah pengamat, melainkan pengganda harga; investor ritel merayakan diri mereka sendiri dalam siklus algoritma dan konsensus, juga menghabiskan diri mereka sendiri.

Perubahan yang paling mendasar adalah: harga tidak lagi ditentukan oleh arus kas, tetapi oleh kecepatan narasi dan kepadatan konsensus.

Kita sedang menyaksikan lahirnya “modal emosional”—sebuah bentuk modal baru yang tidak memiliki laporan keuangan, hanya simbol budaya; tidak memiliki fundamental, hanya kurva konsensus; tidak mengejar pengembalian rasional, hanya mengejar penguatan emosi.

Ketika algoritma gagal, emosi menjadi mata uang

Data sangat keras:

Dalam sembilan bulan pertama 2025, 90% nilai pasar dari koin Meme teratas akan runtuh.

Pada kuartal kedua, 65% token baru kehilangan lebih dari 90% nilainya dalam enam bulan.

Ini seperti demam emas di era digital — sebagian besar penambang emas kehilangan semua modal mereka, hanya penjual sekop yang selalu untung.

Masalahnya adalah: ketika mata uang mulai bercerita, logika keuangan global sedang ditulis ulang secara menyeluruh.

Di pasar tradisional, harga mencerminkan nilai.

Di pasar kripto, harga menciptakan nilai.

Ini adalah puncak dari desentralisasi, tetapi juga bisa menjadi batas dari penghilangan tanggung jawab. Ketika narasi menggantikan aliran kas, ketika emosi menjadi aset, kita semua adalah kelinci percobaan dalam eksperimen ini.

Di mana jalan keluarnya?

Industri Web3 berada di persimpangan jalan.

Terus terjebak dalam pesta singkat “kapitalisme emosional”? Atau beralih ke pembangunan jangka panjang “ekosistem yang didorong oleh nilai”?

Jawaban yang sebenarnya mungkin adalah: tata kelola komunitas yang lebih kuat, kerangka regulasi yang lebih transparan, dan pendidikan investor yang lebih solid. Hanya dengan cara ini, teknologi desentralisasi dapat benar-benar memberdayakan keadilan finansial global, dan bukan hanya menjadi alat untuk memanen oleh segelintir orang.

Saat berikutnya Anda melihat seorang influencer besar merekomendasikan “koin seratus kali lipat”, tanyakan pada diri Anda terlebih dahulu:

Apakah saya sedang berpartisipasi dalam inovasi keuangan, atau apakah saya sedang membayar untuk kebebasan finansial orang lain?

Ketika mata uang mulai bercerita, yang paling Anda butuhkan bukanlah FOMO, melainkan kemampuan untuk berpikir jernih.