Rupee mendapatkan sedikit ruang bernapas belakangan ini, berkat intervensi bank sentral. Pasar telah gelisah dengan harapan pemotongan suku bunga Fed yang dengan cepat memudar—harapan-harapan itu yang mendorong selera risiko sebelumnya? Ya, tidak terlihat begitu solid lagi.

Apa yang menarik di sini: ketika mata uang tradisional menghadapi tekanan dari perubahan kebijakan moneter, Anda melihat pola intervensi ini. Bank sentral membenci volatilitas, terutama yang mengganggu biaya impor dan aliran modal.

Bagi para penggemar kripto, ini lebih penting daripada yang Anda kira. Taruhan pemotongan suku bunga yang lebih lemah biasanya berarti dolar yang lebih kuat, yang secara historis memberikan tekanan pada aset berisiko. Kita sudah pernah melihat ini sebelumnya—kondisi likuiditas yang lebih ketat tidak secara tepat berteriak "pasar bullish" untuk aset alternatif.

Latar belakang makro terus menjadi semakin berantakan. Suatu hari ada narasi pendaratan lembut, hari berikutnya ada ketakutan inflasi yang keras kepala. Rupee membutuhkan dukungan hari ini, tetapi pertanyaan sebenarnya: seberapa lama bank sentral dapat mempertahankan garis ketika Fed bermain keras?