S&P 500 pada tahun 2025: Perubahan Menakjubkan Wall Street dari Optimisme ke Perdagangan Sampingan

Perubahan suasana pasar telah menjadi dramatis. Kembali ke bulan Desember, bank-bank Wall Street menetapkan target akhir tahun S&P 500 di angka 6.600—menunjukkan potensi kenaikan yang serius. Melompat ke sekarang, konsensus tersebut telah merosot menjadi 5.900, yang berarti hampir tidak ada pergerakan dari level saat ini. Kita berbicara tentang revisi penurunan sebesar 700 poin di seluruh sisi penjualan dalam waktu hanya lima bulan.

Mengapa perubahan mendadak 180 derajat ini?

Tarif adalah penyebabnya. Kebijakan perdagangan Trump telah mendorong tarif impor efektif AS menjadi 14,4%—tertinggi sejak 1939 dan enam kali lipat lebih tinggi dari saat dia menjabat. Strategis JPMorgan secara blak-blakan menyoroti: pertumbuhan PDB kuartal 1 melambat sebesar 0,3% secara tahunan karena lonjakan impor yang didorong tarif.

Dampak riak nyata:

• Perkiraan laba perusahaan terpukul keras: Januari memperkirakan pertumbuhan laba S&P 500 sebesar 14% di tahun 2025. Konsensus saat ini? 8,5%. Itu adalah penyesuaian besar.
• Kemungkinan resesi meningkat dua kali lipat: Survei ekonomis terbaru dari Wall Street Journal menunjukkan probabilitas resesi 12 bulan sebesar 45%, naik dari 22% di Januari.
• Kepercayaan konsumen ambruk: Data dari University of Michigan menunjukkan sentimen Mei mencapai tingkat terendah kedua dalam catatan, sementara ekspektasi inflasi melonjak ke level tahun 1981.

Apa yang sebenarnya diharapkan Wall Street

Di antara 17 institusi utama yang dipantau, target akhir tahun median berada di angka 5.900—hanya 1% di bawah 5.945. Artinya: pasar diperkirakan akan tetap datar hingga akhir tahun, tidak akan jatuh maupun melambung tinggi.

Tapi inilah masalahnya: ramalan itu bergantung pada kejelasan kebijakan. Seperti yang diperingatkan CEO JPMorgan Jamie Dimon, tarif akan menaikkan harga konsumen dan memperlambat pertumbuhan. Raksasa hedge fund Bill Ackman bahkan lebih jauh lagi, menyebut kebijakan tersebut sebagai “musim dingin nuklir ekonomi.”

Jerat volatilitas

Bahkan jika konsensusnya adalah datar, harapkan fluktuasi yang liar. Data ekonomi penting akan dirilis dalam minggu depan:

• Revisi PDB kuartal 1 (29 Mei)
• Data inflasi PCE (30 Mei)
• Data lowongan pekerjaan dan laporan penggajian (3 & 6 Juni)

Setiap rilis bisa membuat saham jatuh ke dalam kepanikan. Investor yang bertaruh pada ketenangan mungkin akan terombang-ambing.