Apakah suku bunga akan diturunkan? Kali ini mungkin bukan serigala yang datang.

Grafik titik Federal Reserve pada November 2025 memberikan bocoran yang mencolok: dari 11 pejabat yang memiliki hak suara, 10 setuju untuk segera menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin. "Konsensus yang luar biasa" ini terakhir kali muncul pada waktu pandemi tahun 2020. Begitu berita ini diumumkan, indeks dolar langsung anjlok 60 poin, emas naik 25 dolar, dan futures Nasdaq hampir naik 2%, sementara di dunia kripto sangat meriah—Bitcoin melonjak 6% dalam satu hari, hampir mencapai ambang 110.000 dolar.

Mengapa Federal Reserve tiba-tiba begitu terburu-buru? Cukup melihat datanya: Indeks harga PCE inti pada bulan Oktober turun menjadi 2,1% dibandingkan tahun lalu, hanya sedikit lagi dari target 2%; tingkat pengangguran naik selama tiga bulan berturut-turut menjadi 4,3%, dan kenaikan upah juga turun di bawah 3%, pasar kerja jelas mulai melambat. Yang lebih penting, imbal hasil obligasi AS 10 tahun telah turun 50 basis poin dari puncak 4,7%, kondisi keuangan telah mengencang dengan sendirinya, jika Federal Reserve tidak bertindak, ekonomi mungkin benar-benar akan mengalami pendaratan keras. Goolsbee dari Federal Reserve Chicago dengan jelas menyatakan: "Daripada menunggu masalah ekonomi terjadi, lebih baik melakukan tindakan pencegahan lebih awal."

25 basis point tidak terlihat banyak, tetapi signifikansinya cukup berat - neraca Federal Reserve telah beralih dari "mempertahankan inflasi" ke "mempertahankan pertumbuhan". Titik balik likuiditas global mungkin telah datang lebih cepat. Melihat catatan sejarah, setelah penurunan suku bunga pertama kali dalam tiga bulan, indeks saham global rata-rata dapat naik 7%, sementara aset non-USD seperti emas dan Bitcoin biasanya naik lebih tajam.

Namun, kembali ke pembicaraan, jangan terlalu senang terlalu cepat. Jika data inflasi rebound di belakang, Federal Reserve mungkin akan "menunda" penurunan suku bunga. Penyesuaian setelah berita baik bukanlah hal yang tidak pernah kita lihat. Suasana sekarang memang cukup meriah, tetapi tetap harus menyisakan sedikit fleksibilitas dalam posisi, jangan terjun sepenuhnya dan sulit untuk keluar. Pesta boleh saja, tetapi pikiran harus tetap jernih.