Terima kasih telah berbagi wawasan ini—benar-benar layak untuk ditelusuri.

Setelah melihat lebih dekat, ada dua hal yang menonjol:

Pertama, masalah skala. HYG berada di sekitar $15B dalam AUM, BLKN sekitar $5B. Jika dibandingkan dengan seluruh dunia pasar kredit, ini adalah kendaraan yang cukup niche. Apakah pergerakan harga mereka benar-benar mencerminkan apa yang sedang berkembang di seluruh lanskap yang lebih luas, atau kita hanya mengamati sebagian kecil saja?

Kedua, keduanya belakangan ini mengalami penurunan. Penurunan tersebut—apakah menandakan sesuatu yang sistemik, atau hanya noise rotasi dalam segmen tertentu?

Penasaran bagaimana orang lain menafsirkan ini. Dana kecil bisa mengirimkan peringatan awal, tetapi mereka juga bisa memperkuat pergerakan idiosinkratik yang tidak berskala.