Saat ini pasar berada di posisi aneh di mana baik bullish maupun bearish terdengar meyakinkan.

Para optimis dapat menyebutkan alasan kuat mengapa kita akan menuju ke atas. QT sedang berkurang. Likuiditas baru sedang dialirkan masuk. Pemerintah kembali beroperasi setelah drama penutupan.

Tapi jika kita balikkan? Pessimis juga memiliki argumen mereka. Kita sudah memasuki tahun keempat dari siklus—secara historis itu saatnya situasi menjadi tidak stabil. Struktur pasar menunjukkan kelelahan. Ritel terlalu berlebihan leverage.

Sejujurnya, ini adalah salah satu momen di mana kedua narasi masuk akal. Mana yang akan terjadi kemungkinan tergantung pada katalis pertama yang muncul.