Sementara tokenisasi menjadi berita utama, infrastruktur akan menentukan siapa yang menang | Opini

Pernyataan: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini sepenuhnya adalah milik penulis dan tidak mewakili pandangan dan pendapat editorial crypto.news.

Minat dalam tokenisasi aset dunia nyata telah mendorong pasar mencapai valuasi $23 miliar pada tahun 2025. Namun, keberhasilan yang berkelanjutan bergantung pada infrastruktur yang kuat.

Ringkasan

• Tokenisasi semakin mendapatkan perhatian --- dengan institusi keuangan besar meluncurkan pilot --- tetapi upaya tetap terpisah dan terfragmentasi.
• Kekurangan likuiditas dan infrastruktur yang tidak konsisten mengancam proyeksi $4T World Economic Forum untuk aset tokenisasi pada tahun 2030.
• Aliansi strategis menunjukkan kemajuan, tetapi berisiko menciptakan ketergantungan tanpa interoperabilitas yang sebenarnya.
• Terobosan nyata akan datang dari infrastruktur terpadu, inklusif, ujung ke ujung yang mengintegrasikan penyimpanan, kepatuhan, penyelesaian, dan likuiditas pada skala institusional.

Peralihan ke tokenisasi baru-baru ini mendapatkan momentum, dengan pemain besar mengajukan permohonan ke SEC untuk menawarkan ekuitas tokenisasi dan melakukan perdagangan Treasury tokenisasi dalam jumlah besar. Namun, momentum itu tidak akan terwujud dalam skala besar kecuali infrastruktur mengejar, dan di situlah seluruh gerakan dapat terhambat.

Forum Ekonomi Dunia memproyeksikan bahwa aset yang ditokenisasi dapat menarik $4 triliun pada tahun 2030, tetapi kesenjangan likuiditas dan standar yang tidak konsisten mengancam adopsi.

Fragmentasi menghambat janji tokenisasi

Janji tokenisasi sudah terlihat. Pemain keuangan utama telah bergerak jauh melampaui white paper dan bukti konsep. Beberapa institusi sedang melakukan tokenisasi simpanan pembiayaan perdagangan, menjalankan dana pasar uang di blockchain publik, menerbitkan obligasi digital, dan menjelajahi tokenisasi paten.

Apa benang merah yang menghubungkan mereka? Upaya ini tetap terpisah.

Ekosistem masih berupa kumpulan solusi niche, kurangnya interoperabilitas yang mulus. Sebuah laporan Deloitte mencatat 56% investor institusional menyebut infrastruktur yang terfragmentasi sebagai penghalang adopsi blockchain. Ini mengisolasi likuiditas, membatasi daya tarik aset tokenisasi bagi bank yang mencari penyelesaian yang efisien.

Sebagai respons, telah terjadi peningkatan dalam aliansi strategis. Berbagai perusahaan sedang menguji interoperabilitas lintas rantai dan men-tokenisasi stablecoin yang menghasilkan imbal hasil. Kemitraan ini menggembirakan, tetapi juga mengungkapkan kebenaran yang lebih dalam -- sejauh ini, tidak ada yang membangun infrastruktur untuk beroperasi secara independen. Kekosongan ini membuka pintu untuk masalah yang lebih luas: monopolisasi.

Menyeimbangkan pertumbuhan dengan keberagaman infrastruktur

Bursa terpusat memainkan peran kunci dalam visibilitas proyek melalui pencatatan token. Kemampuan mereka untuk menyediakan likuiditas, memungkinkan akses, dan mendorong kepercayaan pasar adalah dasar dari ekosistem aset digital.

Namun, seiring dengan kemajuan tokenisasi, ada kebutuhan paralel untuk memastikan infrastruktur tetap beragam dan dapat diakses. Di jantung tokenisasi adalah janji untuk memperluas akses ke peluang finansial. Untuk sepenuhnya mencapai ini, ekosistem harus membangun menuju infrastruktur yang inklusif dan interoperable.

Kemitraan strategis tetap krusial bagi proyek tahap awal, tetapi tanpa infrastruktur yang lebih beragam, kemitraan ini dapat menyebabkan ketergantungan alih-alih kekuatan jangka panjang. Inisiatif regulasi global seperti Regulasi Pasar dalam Aset Kripto Uni Eropa, yang memberlakukan aturan persaingan, dirancang untuk menjaga keadilan. Saat ekosistem matang, industri harus mengambil langkah aktif untuk memastikan tokenisasi memenuhi nilai inti desentralisasi dan inklusivitas. Dengan memprioritaskan keterbukaan, mendorong keragaman infrastruktur, dan mendukung persaingan yang adil, kita dapat membangun masa depan di mana baik institusi besar maupun pemain baru berkembang.

Industri kripto sering merayakan tanpa izin, namun sebenarnya dikendalikan oleh sebagian kecil. Meskipun ini mungkin menarik bagi regulator atau institusi dalam jangka pendek, peluang nyata terletak pada membangun sistem yang menghindari ketidakseimbangan kekuasaan.

Tokenisasi membutuhkan infrastruktur full-stack

Institusi tidak ingin banyak vendor. Mereka menginginkan infrastruktur yang berfungsi dengan baik. Itu berarti solusi terintegrasi untuk penyimpanan, kepatuhan, penerbitan, penyelesaian, privasi, dan likuiditas. Bukan sekadar tambalan, tetapi platform yang terpadu.

Versi awal dari ini sudah mulai terbentuk. Beberapa platform menawarkan alat manajemen siklus hidup untuk sekuritas yang ter-tokenisasi. Yang lain menyediakan tokenisasi-sebagai-layanan untuk real estat dan ekuitas swasta. Ini adalah langkah-langkah yang berarti, tetapi itu tidak cukup. Pasar membutuhkan arsitektur yang lebih ambisius, dari awal hingga akhir.

Untuk memanfaatkan sepenuhnya manfaat tokenisasi, para pembangun harus berhenti bekerja secara terpisah. Yang dibutuhkan adalah sistem interoperable yang dapat memenuhi persyaratan tingkat institusi secara skala --- dengan andal, aman, dan sesuai.

Karena tokenisasi bukan hanya fitur blockchain, tetapi merupakan dasar untuk generasi berikutnya dari infrastruktur keuangan.

Sebuah jalan bersatu ke depan

Potensi tokenisasi senilai $4 triliun tidak tergantung pada berita utama atau pilot. Itu tergantung pada infrastruktur yang kohesif yang menyatukan kustodi, kepatuhan, privasi, dan likuiditas.

Kita tidak akan mencapai masa depan itu melalui aliansi jangka pendek atau siklus hype. Para pemenang di fase tokenisasi selanjutnya ini tidak akan menjadi mereka yang mendominasi berita utama. Melainkan, mereka yang membangun infrastruktur yang tahan lama, interoperable, dan inklusif.

Marcos Viriato Marcos Viriato adalah salah satu pendiri dan CEO sebuah perusahaan fintech yang menyediakan kustodi aset digital dan solusi blockchain untuk institusi keuangan. Perusahaan ini diakui dan didukung oleh pemimpin industri seperti Accenture Ventures dan Framework Ventures. Di bawah kepemimpinannya, perusahaan ini mengembangkan blockchain kompatibel EVM yang saat ini sedang diuji sebagai lapisan privasi untuk mata uang digital bank sentral Brasil, Drex. Sebelumnya, ia adalah mitra di sebuah bank investasi besar di Amerika Latin.