Dua Saham Kesehatan yang Harus Dihindari Saat Ini

Poin Utama

• Teladoc sedang berjuang dengan masalah pendapatan, terus merugi, dan menghadapi pesaing berat dalam telemedicine.

• Sarepta Therapeutics memiliki masalah besar dengan terapi gen utamanya untuk distrofi otot Duchenne.

Ketika harga saham merosot, beberapa investor menjadi bersemangat. Mereka menyebutnya berburu barang murah. Namun, murah tidak berarti nilai yang baik. Potensi pemulihan adalah apa yang benar-benar penting.

Lihat Teladoc Health (NYSE: TDOC) dan Sarepta Therapeutics (NASDAQ: SRPT). Perusahaan-perusahaan kesehatan ini telah menjadi kekecewaan di pasar pada tahun 2025. Bahkan pada harga saat ini, mereka cukup berisiko. Biarkan saya memberi tahu Anda mengapa.

1. Teladoc Health

Teladoc berada dalam posisi sulit. Pertumbuhan pendapatan mereka? Hilang. Angka kuartalan terbaru mereka sebenarnya turun 2% menjadi $631,9 juta. Ayo.

Kompetisi sedang menggerogoti mereka. Platform BetterHelp mereka yang pernah menjanjikan—sebelumnya menjadi mesin pertumbuhan mereka—sepertinya sedang terhenti.

Mereka masih kehilangan uang. Tentu, kerugian kuartalan terbaru mereka sebesar $0,19 per saham mengalahkan kerugian $4,92 tahun lalu, tetapi profitabilitas terasa seperti mimpi yang jauh.

Kerugian besar tahun lalu? Biaya penurunan nilai goodwill untuk BetterHelp. Bukan kerugian kas yang sebenarnya, tetapi biaya non-kas ini terus muncul dalam hasil mereka. Tidak bagus.

Biaya pemasaran sangat besar. Hasilnya? Tidak mengesankan. Beberapa mungkin menunjuk pada segmen perawatan terintegrasi mereka yang tumbuh menjadi 102,4 juta anggota—naik 11%. Itu sesuatu.

Mereka juga masuk ke pasar internasional. Kanada terlihat menarik, dan pendapatan internasional mereka tumbuh lebih cepat daripada area lainnya. Namun, BetterHelp terus berjuang, kerugian berlanjut, dan ekspansi global tidaklah murah.

Bagi sebagian besar investor, saham ini terasa terlalu berisiko saat ini. Mungkin tunggu tanda-tanda pemulihan yang lebih jelas?

2. Sarepta Therapeutics

Saham Sarepta telah anjlok 85% tahun ini. Alasannya? Berita yang menghancurkan. Dua pasien meninggal karena toksisitas hati setelah menerima Elevidys, terapi gen mereka untuk distrofi otot Duchenne (DMD)—sebuah penyakit serius yang menyebabkan pemborosan otot.

Terapi ini pada dasarnya adalah masa depan Sarepta. Mereka memiliki perawatan DMD lainnya, tetapi hanya Elevidys yang menangani penyebab utama. Disetujui di AS pada tahun 2023, itu dengan cepat menjadi sumber pendapatan utama mereka.

Sebelum krisis keamanan, semuanya terlihat baik. Pendapatan kuartal pertama mencapai $744,9 juta—pertumbuhan 80% dibandingkan tahun lalu. Elevidys menghasilkan $375 juta, sekitar setengah dari total mereka.

Kemudian kenyataan menghantam. Pendapatan kuartal kedua turun menjadi $362,9 juta. Masih 39% lebih tinggi dibandingkan tahun lalu, tetapi turun 51,2% dari kuartal sebelumnya. Penjualan Elevidys merosot menjadi $121,7 juta—67,5% lebih rendah dari sebelumnya. Permintaan tiba-tiba mengering.

Sarepta sedang mencoba memperbaiki keadaan. Setelah pembicaraan dengan FDA, mereka melanjutkan pengiriman Elevidys untuk pasien DMD yang dapat berjalan sambil bekerja pada rencana keselamatan untuk yang tidak dapat berjalan. Mereka memangkas biaya dan mengurangi staf. Mereka telah membiayai ulang utang yang jatuh tempo pada tahun 2027.

Langkah-langkah ini mungkin membeli waktu. Namun, tidak sepenuhnya jelas apakah langkah-langkah ini akan berhasil. Untuk memperburuk keadaan, pasien lain meninggal karena gagal hati dalam percobaan lain untuk pengobatan distrofi otot girdle ekstremitas.

Dengan adanya masalah keamanan yang serius ini, saham tersebut tampaknya tidak menarik, bahkan setelah turun 85% tahun ini.