Kecelakaan FTX: Bagaimana Pahlawan Kripto Terjatuh dan Terbakar

Saya menyaksikan semuanya terjadi dari dalam. Kerajaan SBF tidak hanya runtuh—itu meledak dengan spektakuler, membawa miliaran dana pelanggan bersamanya. Betapa bodohnya seluruh hal ini.

FTX seharusnya berbeda. Sementara bursa lainnya memangkas sudut dan bermain cepat serta longgar dengan regulasi, Sam Bankman-Fried berparade di Washington DC dengan celana cargo dan rambut liar, mengkhotbahkan Injil "altruisme efektif" dan kripto yang bertanggung jawab. Tuhan, kami semua tertipu.

November 2022 dimulai seperti bulan lainnya di crypto—volatile tetapi dapat diprediksi. Kemudian datang laporan CoinDesk itu. Saya ingat membacanya dan merasakan perut saya mules. Alameda Research—perusahaan perdagangan SBF—memiliki neraca yang dipenuhi dengan token FTT, pada dasarnya adalah utang dari FTX itu sendiri. Itu seperti ular yang memakan ekornya sendiri, dan saya tahu saat itu juga kami sudah terjebak.

Ketika CZ mengumumkan bahwa bursa miliknya akan melikuidasi kepemilikan FTT mereka, rumah kartu itu mulai bergetar. Saya belum pernah melihat bank run terjadi secara langsung sebelumnya, tetapi menyaksikan miliaran permintaan penarikan membanjiri FTX sementara sistem mereka crash adalah kengerian keuangan dalam resolusi 4K.

Titan senilai $32 miliar hancur dalam hitungan hari. Pada 11 November, dokumen kebangkrutan diajukan, dan kerajaan Sam sudah hancur. John Ray III, orang malang yang harus membersihkan Enron, menyebutnya "kegagalan total dalam pengendalian korporat" yang tidak ada bandingnya dalam 40 tahun terakhir. Itu sudah bisa dibilang sesuatu.

Apa yang membuat saya sakit adalah bagaimana SBF beroperasi. Ini bukan hanya manajemen yang buruk—ini adalah penipuan, jelas dan sederhana. Setoran pelanggan tidak dipisahkan; mereka disedot ke Alameda untuk taruhan berisiko. Sementara itu, Sam membeli properti di Bahama dan bergaul dengan selebriti, semua sambil berpura-pura menjadi jenius yang rendah hati di Toyota Corolla-nya.

Reaksi pasar sangat brutal. Bitcoin merosot, altcoin mengalami kerugian besar, dan kepercayaan terhadap platform terpusat menguap. Tiba-tiba semua orang memeriksa cadangan bursa dan memindahkan koin ke penyimpanan dingin—terlalu sedikit, terlambat bagi banyak korban FTX.

Apa yang benar-benar membuat marah adalah bahwa ini sebenarnya dapat dicegah. Tanda-tanda peringatannya sudah ada—hubungan incestuous antara FTX dan Alameda, kepemilikan terpusat token FTT, kurangnya dewan direksi yang tepat. Tetapi kita semua dibutakan oleh latar belakang MIT SBF dan janji-janji kripto yang teratur dan bertanggung jawab.

Dampaknya telah menjadi bencana. Regulasi yang seharusnya berkembang secara organik kini terburu-buru dibuat dalam kepanikan. Lembaga-lembaga yang sebelumnya mulai tertarik pada crypto telah mundur. Dan yang terburuk dari semuanya, orang-orang biasa—banyak yang menginvestasikan tabungan mereka—kehilangan segalanya karena mereka mempercayai sebuah bursa yang terlihat legitim.

Ruang crypto membutuhkan panggilan bangun ini, tetapi biayanya terlalu tinggi. Penyimpanan sendiri bukan hanya slogan—ini adalah tentang bertahan hidup. Tidak peduli seberapa dapat dipercaya sebuah bursa, ingatlah FTX. Ingatlah bahwa di balik antarmuka yang slick dan dukungan selebriti bisa tersembunyi ketidakmampuan, keserakahan, dan pencurian yang nyata.

SBF kini menghadapi puluhan tahun penjara, tetapi itu tidak menghibur bagi mereka yang dananya lenyap. Industri ini akan pulih—selalu begitu—tetapi bekas luka dari FTX akan tetap sebagai pengingat permanen bahwa dalam crypto, kepercayaan harus diverifikasi, bukan diberikan secara gratis.

Biarkan ini menjadi terakhir kalinya kita menganugerahkan "penyelamat crypto" hanya untuk menemukan bahwa mereka tidak lebih dari seorang penipu yang fasih berbicara dengan pakaian acak-acakan. La next kali seseorang mengklaim sedang membangun masa depan crypto yang lebih baik dan lebih aman, lihat apa yang mereka lakukan, bukan apa yang mereka katakan. Masa depan keuangan Anda bergantung padanya.